>> 國泰君安期貨-白糖：低位整理-240602
| 上傳日期： |
2024/6/2 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周小球 |
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（1）本周市場回顧
國際市場方面，美元指數(shù)104.63（前值104.74），美元兌巴西雷亞爾5.24（前值5.14），WTI原油價格77.18美元/桶（+0.26%），紐約原糖活躍合約價格18.32美分/磅（-0.70%）。截至5月28日，基金多單增加1336手，基金空單增加5109手，凈多單同比減少3773手至-42151手，凈多單大幅減少。截至5月16日，24/25榨季巴西中南部累計產(chǎn)糖514萬噸，同比增加106萬噸。截至4月30日，23/24榨季印度產(chǎn)糖3140萬噸，同比減少30萬噸。截至4月17日，23/24榨季泰國產(chǎn)糖877萬噸，同比減少230萬噸。
國內(nèi)市場方面，廣西集團現(xiàn)貨報價6530元/噸，環(huán)比上周上漲30元/噸；鄭糖主力報6120元/噸，環(huán)比上周下跌29元/噸；主力合約基差基本持平。CAOC預(yù)計23/24榨季國內(nèi)食糖產(chǎn)量為995萬噸，消費量1570萬噸，進口量500萬噸；預(yù)計24/25榨季國內(nèi)食糖產(chǎn)量為1100萬噸，消費量1580萬噸，進口量500萬噸。
?。?）下周市場展望
國際市場方面，紐約原糖低位整理。宏觀方面，美元走強，能源價格回落，農(nóng)產(chǎn)品價格普跌，商品氛圍偏空；行業(yè)方面，市場在23/24印泰減產(chǎn)幅度低于預(yù)期與24/25巴西預(yù)計略微減產(chǎn)之間搖擺，印泰庫存增加與巴西壓榨進度加快是弱現(xiàn)實，而價格已經(jīng)跌破印度和泰國生產(chǎn)成本，繼續(xù)大幅下跌的動能不足，紐約原糖價格低位整理為主。關(guān)注巴西開榨以及印度相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策。
國內(nèi)市場方面，震蕩下行。國內(nèi)23/24榨季供應(yīng)寬松，供應(yīng)成本邊際下移，市場基本面偏弱；糖漿和預(yù)拌粉進口規(guī)范化和高基差等給國內(nèi)價格提供了相對偏強的支撐。鄭糖整體走勢跟隨原糖，震蕩下行為主，但略強于原糖。SR2409合約支撐位5800元/噸，壓力位6400元/噸。
風(fēng)險點：宏觀環(huán)境，主產(chǎn)國匯率，印度產(chǎn)業(yè)政策，國內(nèi)進口政策。
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