>> 東方證券-新能源汽車產業(yè)鏈行業(yè)周報：動力電池安全要求升級，固態(tài)電池或將獲60億元研發(fā)支持-240604
| 上傳日期： |
2024/6/5 |
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| 573KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
盧日鑫,李夢強,林煜 |
| 行業(yè)名稱： |
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本周看點
工信部發(fā)布《電動汽車用動力蓄電池安全要求》（征求意見稿）
我國或將投入60億支持6家重點企業(yè)進行固態(tài)電池技術研發(fā)
新宙邦（300037.SZ）控股子公司簽訂《電解液供應協(xié)議》
鋰電材料價格
鈷產品：電解鈷（23.00萬元/噸，+1.55%）；四氧化三鈷（12.8萬元/噸，+0.39%）；硫酸鈷（3.2萬元/噸，+2.40%）；
鋰產品：碳酸鋰（10.6萬元/噸，-0.47%），氫氧化鋰（9.4萬元/噸，-2.39%）；
鎳產品：電解鎳（15.4萬元/噸，+1.02%），硫酸鎳（3.4萬元/噸，+3.89%）；
中游材料：三元正極（523動力型12.7萬元/噸，+2.01%；622單晶型13.8萬元/噸，+1.85%；811單晶型16.5萬元/噸，+1.85%）；磷酸鐵鋰（4.3萬元/噸，0.00%）；負極（人造石墨（低端產品）2.1萬元/噸，0.00%；人造石墨（中端產品）3.2萬元/噸，0.00%；人造石墨（高端產品）4.1萬元/噸，0.00%）；隔膜（7+2μm涂覆1.1元/平，-8.33%；9+3μm涂覆1.1元/平，-8.51%）；電解液（鐵鋰型1.8萬元/噸，-5.41%；三元型2.1萬元/噸，-2.81%；六氟磷酸鋰6.7萬元/噸，0.00%）
投資建議與投資標的
終端銷量表現(xiàn)亮眼，需求增長趨勢確定具可持續(xù)性。2024年1-4月，新能源汽車銷量/動力電池裝機量累計同比增長32%/33%。終端需求保持增長趨勢，滲透率不斷向上突破，并形成對鋰電池、鋰電材料的補庫存需求，帶動產業(yè)鏈自2月以來排產環(huán)比不斷提升，需求具備持續(xù)性。
國家推動汽車換“能”，政策催化不斷。在指導意見側，2月工信部等七部門明確在制造業(yè)綠色發(fā)展中要提升新能源汽車的產業(yè)占比；在實施側，近期國務院等部門正積極推動消費品以舊換新，提出汽車換“能”，要提高新能源汽車、節(jié)能型汽車銷售占比，未來補貼可期；而新的購置稅減免技術要求也將于6月起實施，有望加速部分新能源車Q2銷售。政策端組合拳有望有力刺激新能源車消費。
鋰電基本面利空出盡，估值見底修復。隨著年報/一季報落地，鋰電利空因素已經排除，更需要關注量/價/估值端的利好因素，如量端排產上行、價端見底企穩(wěn)甚至出現(xiàn)部分反彈、估值端以舊換新/美國補貼放松石墨環(huán)節(jié)的積極影響，在多重因素綜合作用下，我們認為機會大于風險，國內鋰電環(huán)節(jié)EPS和估值端的修復有望成為趨勢。
建議關注：六氟環(huán)節(jié)天賜材料(002709，未評級)、天際股份(002759，未評級)、多氟多(002407，未評級)、新宙邦(300037，未評級)；細分行業(yè)龍頭寧德時代(300750，買入)、尚太科技(001301，未評級)、恩捷股份(002812，未評級)、科達利(002850，未評級)；充電樁及快充萬馬股份(002276，買入)、信德新材(301349，未評級)；固態(tài)電池上海洗霸(603200，未評級)、豐元股份(002805，未評級)，氫能科威爾(688551，未評級)、華光環(huán)能(600475，未評級)、石化機械(000852，未評級)。
風險提示
政策變化風險；電動車銷量不達預期風險；原材料價格波動，盈利變化風險；產能投放加快，過剩引發(fā)行業(yè)競爭風險。
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