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文旅：端午出行預(yù)計(jì)以本地和周邊為主，微度假、避暑和民俗體驗(yàn)主題相結(jié)合為特點(diǎn)，端午民俗體驗(yàn)游尤為受到關(guān)注，根據(jù)攜程數(shù)據(jù)，周邊游預(yù)訂量同比增長20%。本周景區(qū)股作為小微盤股，整體估值回調(diào)較為明顯，我們認(rèn)為五月整體旅游景氣度處于高位，建議關(guān)注景區(qū)股中長白山、九華旅游、黃山旅游、峨眉山A等基本面扎實(shí)的個(gè)股。
　　酒店：酒店數(shù)據(jù)較2019年恢復(fù)度環(huán)比改善，2024年第22周全國OCC較2019年同期-4.56pct，全國ADR較2019年同期-6.35%；全國RevPAR較2019年同期-13.06%。暑期出行預(yù)定或從六月中下旬開始啟動(dòng)，關(guān)注旺季對酒店量價(jià)數(shù)據(jù)改善情況。
　　教育：1）公職考培：本周粉筆系統(tǒng)班全面升級，會(huì)員最多可享受12個(gè)月AI服務(wù)權(quán)益，系統(tǒng)班價(jià)格由980元調(diào)整至1280元（本輪升級自8月1日起正式全面推行）。公職類招錄考試具有一定的季節(jié)性，Q2為行業(yè)旺季，頭部公司業(yè)績有望高增長。公職類考培行業(yè)有望長期維持高景氣，穩(wěn)就業(yè)下供給增加、畢業(yè)生人數(shù)新高下報(bào)考人群擴(kuò)大，受益于供給擴(kuò)大及報(bào)考需求釋放，公職類考培龍頭有望受益。2）K12：暑期非學(xué)科培訓(xùn)旺季將至，頭部機(jī)構(gòu)加大人員配置。昂立教育新師職通車在2024年春季成功舉辦了四期，成功迎接了來自全國各地的334位新師?，F(xiàn)有龍頭機(jī)構(gòu)合規(guī)轉(zhuǎn)型完畢，大力發(fā)展K9非學(xué)科、高中階段學(xué)科業(yè)務(wù)，業(yè)績有望保持較快增長。
　　醫(yī)美：醫(yī)美市場2024H1溫和增長，2024H2在低基數(shù)背景下疊加多款重磅新品獲批預(yù)期，有望抬升市場景氣度，重組膠原蛋白賽道藍(lán)海市場下2024年表現(xiàn)持續(xù)向好，持續(xù)重點(diǎn)推薦。本周保妥適獲批咬肌適應(yīng)癥，合規(guī)肉毒市場有望進(jìn)一步擴(kuò)大。
　　美妝：因618大促時(shí)間前置5月抖音、淘系美妝大盤強(qiáng)勢增長，淘系美妝的銷售額同比增速明顯領(lǐng)先，淘系依舊為美妝重要線上渠道。國貨龍頭品牌持續(xù)發(fā)力，蟬聯(lián)天貓和抖音月度美妝榜單第一，建議關(guān)注6月大促第二波活動(dòng)放量情況，看好國貨龍頭品牌的強(qiáng)勢增長。
　　零售：國內(nèi)方面，CPI回升有望帶動(dòng)同店恢復(fù)，2024Q1同店回暖邏輯已經(jīng)開始兌現(xiàn)，近期多家商超啟動(dòng)調(diào)改，涉及供應(yīng)鏈、商品結(jié)構(gòu)、商品價(jià)格等多個(gè)方面，今年超市板塊或有較大利潤彈性。
　　黃金珠寶：Q2金飾消費(fèi)淡季與高金價(jià)疊加，關(guān)注頭部品牌逆勢拓店。四月金銀珠寶社零數(shù)據(jù)略有下滑，五月金價(jià)保持高位波動(dòng)，終端銷售或延續(xù)承壓趨勢。但考慮消費(fèi)淡季，Q2金飾消費(fèi)承壓對全年業(yè)績影響或有緩解。金價(jià)中長期預(yù)計(jì)保持強(qiáng)勢，消費(fèi)者逐步接受金價(jià)后，剛需有望釋放，關(guān)注Q3終端消費(fèi)的反彈趨勢及頭部品牌的逆勢拓店。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)；居民消費(fèi)意愿恢復(fù)不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。