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本周核心關(guān)注央行停止購金。國家外匯管理局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年5月末，黃金儲(chǔ)備1709.6億美元（7280萬盎司），維持不變，而在此之前我國黃金儲(chǔ)備已連續(xù)18個(gè)月上升。
　　下周重要數(shù)據(jù)發(fā)布: 6月12日（周三09:30）中國5月CPI、PPI同比；6月12日（周三20:30）美國5月核心CPI季調(diào)同比；6月13日（周四20:30）美國5月核心PPI季調(diào)同比。
　　貴金屬：金銀回落。本周，COMEX黃金期貨收盤價(jià)（活躍合約）跌1.6%，COMEX銀期貨收盤價(jià)（活躍合約）跌4.2%。美國5月失業(yè)率為4%，預(yù)估為3.9%，前值為3.9%。中長期來看，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)依舊有1-2次的降息預(yù)期，隨著美國正式進(jìn)入降息周期，疊加美國經(jīng)濟(jì)的走弱，預(yù)計(jì)金銀價(jià)格仍有上行空間，長期看好貴金屬投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注黃金、白銀相關(guān)標(biāo)的，如：紫金礦業(yè)、中金黃金、盛達(dá)資源等。
　　工業(yè)金屬：全面回落。本周，LME銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)分別變動(dòng)1.5%、-3.7%、-3.0%、-5.4%、-3.6%、-9.5%。銅方面，本周進(jìn)口銅礦TC均價(jià)小幅升至2.2美元/噸，供應(yīng)端暫時(shí)未有新的干擾，需求端冶煉廠維持降低銅精礦的投料量。銅精礦現(xiàn)貨TC已基本穩(wěn)定在個(gè)位數(shù)低位水平。建議關(guān)注銅、鋁等工業(yè)金屬板塊。
　　稀土、鎢等小金屬：稀土跌價(jià)，鎢回落。稀土方面：本周鐠釹金屬價(jià)格跌1.1%、鐠釹氧化物價(jià)格跌1.4%。第一批稀土指標(biāo)公布，2024年度第一批稀土開采、冶煉分離總量控制指標(biāo)同比增速分別為12.5%、10.4%，國內(nèi)供給增速有所收窄支撐稀土價(jià)格。鎢方面：黑、白鎢精礦價(jià)格及下游產(chǎn)品大部分下跌，各品位黑、白鎢精礦跌幅0.7%，由漲轉(zhuǎn)跌，目前供應(yīng)偏緊，隨著制造業(yè)復(fù)蘇預(yù)期不斷增強(qiáng)，或帶動(dòng)用于生產(chǎn)切削工具、耐磨工具里的鎢的需求量，中長期鎢終端需求呈穩(wěn)步增長態(tài)勢。
　　能源金屬：鈷價(jià)回落，鋰鎳價(jià)格跌幅較大，關(guān)注后續(xù)能源金屬需求增長情況。（1）鋰：碳酸鋰、氫氧化鋰價(jià)格下跌，鋰精礦價(jià)格持平。（2）鈷：硫酸鈷價(jià)格下降。（3）鎳：鎳礦持平，鎳金屬、鎳豆、鎳板價(jià)格下跌，硫酸鎳價(jià)格持平。關(guān)注后續(xù)能源金屬需求增長情況，建議關(guān)注：華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)、中礦資源、贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、格林美、永興材料。
　　投資建議。2024年全球貨幣環(huán)境由緊向松轉(zhuǎn)變、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步修復(fù)，有色金屬板塊或?qū)⒂瓉沓~收益，彈性強(qiáng)度排序?yàn)橘F金屬>銅>小金屬>鋁>稀土，同時(shí)重點(diǎn)看好有色新材料領(lǐng)域。1）貴金屬。美國加息末端，市場交易降息預(yù)期，實(shí)際利率下降凸顯黃金配置價(jià)值，白銀遠(yuǎn)期彈性更大，推薦：山東黃金、中金黃金、玉龍股份、盛達(dá)資源、興業(yè)銀錫、銀泰黃金。2）工業(yè)金屬。政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)預(yù)期持續(xù)向好，與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)相關(guān)的工業(yè)金屬價(jià)格有望回升，彈性：銅>小金屬>鋁>稀土。銅推薦：紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)、銅陵有色，關(guān)注西部礦業(yè)、云南銅業(yè)；小金屬推薦：錫業(yè)股份、馳宏鋅鍺，關(guān)注云南鍺業(yè)；鋁推薦：神火股份、天山鋁業(yè)、云鋁股份、中國宏橋、明泰鋁業(yè)，關(guān)注中國鋁業(yè)、南山鋁業(yè)。3）新材料?？春萌斯ぶ悄懿牧稀⑷诵螜C(jī)器人上游磁材、消費(fèi)電子折疊屏零部件、鈦合金材料、智能汽車零部件、衛(wèi)星/超導(dǎo)材料等七大領(lǐng)域，推薦：鉑科新材、金力永磁、東睦股份、立中集團(tuán)，關(guān)注銀邦股份、楚江新材、東方鉭業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。美國加息超預(yù)期；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)度不及預(yù)期；海外需求恢復(fù)不及預(yù)期。