>> 招商證券-行業(yè)景氣觀察：端午假期出行消費延續(xù)量增趨勢，5月集成電路進出口金額同比增幅擴大-240612
| 上傳日期： |
2024/6/13 |
大小： |
2481KB |
| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
張夏,陳星宇 |
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本周景氣度改善的方向主要在消費服務(wù)、信息技術(shù)和公用事業(yè)領(lǐng)域。上游資源品中，鋼材、煤炭、多數(shù)金屬價格下行，水泥價格繼續(xù)回暖。中游制造領(lǐng)域，5月各類挖掘機、裝載機銷量三個月滾動同比轉(zhuǎn)正，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)下跌。信息技術(shù)中，4月全球半導(dǎo)體銷額同比增幅擴大，5月集成電路進、出口金額同比增幅擴大。消費服務(wù)領(lǐng)域，中藥材價格繼續(xù)上漲，生豬養(yǎng)殖盈利持續(xù)回暖。端午出行消費延續(xù)量增趨勢，人均消費仍有待提升。推薦關(guān)注景氣度持續(xù)回暖的機械、電子、部分化工品領(lǐng)域，以及暑期消費旺季到來旅游景區(qū)、影視、酒店餐飲等領(lǐng)域邊際改善的機會。
【本周關(guān)注】端午出行消費延續(xù)量增趨勢，受益于免簽和國際航線的恢復(fù)，出境游持續(xù)回暖，但人均消費支出仍不及2019年同期。交通運輸方面，百度遷徙指數(shù)位于歷史較高水平，自駕游超七成，仍是出行主要選擇，國際航班執(zhí)行數(shù)量同比繼續(xù)增長；酒店餐飲方面，由于假期較短并且又逢高考，本地和周邊游意愿提升，長線游意愿下降，酒店餐飲預(yù)定熱度提升，但價格有較明顯下降；海南離島免稅購物消費金額、購物人次、人均消費同比均下降。旅游景區(qū)方面，客流量和營業(yè)收入較2019年同期上漲，但人均消費仍低于2019年同期。受益于互免簽證國家數(shù)量增多和航線逐步恢復(fù)，出境游持續(xù)回暖。影視票房方面，由于缺乏爆款和去年同期基數(shù)較高，端午票房同比下滑明顯，總觀影人數(shù)和平均票價同比均下降。綜合來看，端午出行消費熱度仍然保持穩(wěn)定增長，但人均消費仍有提升空間，后續(xù)隨著暑期消費旺季的到來，以及文旅政策的出臺，推薦關(guān)注旅游景區(qū)、影視、酒店餐飲等領(lǐng)域邊際改善的機會。
【信息技術(shù)】本周費城半導(dǎo)體指數(shù)、臺灣半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)、DXI指數(shù)均上行。本周32GBNAND flash存儲器價格上行，64GBNAND flash存儲器價格與上周持平。4月全球半導(dǎo)體銷售額同比增幅擴大；5月集成電路進、出口金額同比增幅擴大，當(dāng)月貿(mào)易逆差收窄；5月臺股電子廠商營收同比延續(xù)較高增長。
【中游制造】本周部分鋰原材料、電解鎳等價格下跌，多數(shù)鈷產(chǎn)品、電解液價格持平，電解錳價格上漲。本周光伏產(chǎn)業(yè)鏈中硅料、硅片、組件價格均下行。5月各類挖掘機、裝載機銷量三個月滾動同比轉(zhuǎn)正。5月中國挖掘機開工小時數(shù)同比轉(zhuǎn)正。CCBFI下行，CCFI、BDI、BDTI上行。
【消費需求】食糖價格下行，白酒價格下行；豬肉價格、生豬平均價上行，仔豬批價下行；在生豬養(yǎng)殖利潤方面，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖、外購仔豬養(yǎng)殖利潤擴大；在肉雞養(yǎng)殖方面，肉雞苗價格下行，肉毛雞價格下行；蔬菜價格指數(shù)下行，棉花期貨結(jié)算價下行，玉米期貨結(jié)算價上行；本周電影票房收入、觀影人數(shù)下行，電影上映場次上行；本周中藥材價格指數(shù)上行；本周白卡紙、白板紙指數(shù)持平。
【資源品】建筑鋼材成交量下行；本周螺紋鋼、鋼坯價格下行；主要鋼材品種合計庫存下行，唐山鋼坯庫存、鐵礦石港口庫存上行；煤炭價格方面，秦皇島山西優(yōu)混平倉價、京唐港山西主焦煤庫提價周環(huán)比下行；焦炭期貨結(jié)算價、焦煤期貨結(jié)算價周環(huán)比下行，動力煤期貨結(jié)算價周環(huán)比持平；庫存方面，秦皇島港煤炭庫存、京唐港煉焦煤庫存周環(huán)比上行，天津港焦炭庫存周環(huán)比下行。全國水泥價格指數(shù)上行。玻璃價格指數(shù)上行。Brent國際原油價格上行；化工產(chǎn)品價格指數(shù)下行，有機化工品期貨價格漲多跌少，其中天然橡膠、辛醇、DOP漲幅居前，苯乙烯、甲苯、苯酐跌幅居前。本周工業(yè)金屬價格多數(shù)下跌，庫存普遍上升，錫價格上行，銅、鋁、鋅、鎳、鉛價格下行，鈷價格持平；黃金、白銀期現(xiàn)價格均下行。
【金融地產(chǎn)】貨幣市場凈回籠，隔夜/1周/2周SHIBOR利率上行。6個月/1年期/3年期國債到期收益率下行。A股換手率上行，日成交額下行。土地成交溢價率上行，商品房成交面積下行。全國二手房出售掛牌量指數(shù)上行。
【公用事業(yè)】我國天然氣出廠價上行，英國天然氣期貨結(jié)算價上行。
風(fēng)險提示：產(chǎn)業(yè)扶持度不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟波動。
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