>> 華泰期貨-鋅日報：下游企業(yè)按需采購，鋅價震蕩運(yùn)行-240613
| 上傳日期： |
2024/6/13 |
大小： |
578KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
鋅市場礦端緊缺邏輯延續(xù)，加工費(fèi)再度下調(diào)。短期內(nèi)冶煉廠原料庫存低位的情況較難緩解，預(yù)計鋅錠產(chǎn)量維持低位，鋅價下方存一定支撐，但近期市場情緒偏弱且國內(nèi)開始進(jìn)入消費(fèi)淡季，市場預(yù)期需求逐漸轉(zhuǎn)差，短期建議以高拋低吸思路對待，且仍需關(guān)注市場宏觀情緒變化和實(shí)際需求表現(xiàn)情況。
核心觀點(diǎn)
■市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-61.87美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降120元/噸至23560元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降5元/噸至-15元/噸，SMM廣東鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降110元/噸至23580元/噸。SMM廣東鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲5元/噸至5元/噸，SMM天津鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降110元/噸至23570元/噸。SMM天津鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲5元/噸至-5元/噸。
期貨方面：6月12日滬鋅主力合約開于23480元/噸，收于23555元/噸，較前一交易日跌175元/噸，全天交易日成交117046手，較前一交易日增加2212手，全天交易日持倉62292手，較前一交易日減少4661手，日內(nèi)價格震蕩，最高點(diǎn)達(dá)到23650元/噸，最低點(diǎn)達(dá)到23400元/噸。夜盤方面，滬鋅主力合約開于23850元/噸，收于23900元/噸，較昨日午后漲345元/噸，夜間價格回升。
近日鋅市場現(xiàn)貨成交氛圍相對較好，下游企業(yè)按需采購。宏觀方面，今日凌晨，據(jù)金十訊，美聯(lián)儲連續(xù)第七次將基準(zhǔn)利率維持在5.25%-5.50%區(qū)間不變，點(diǎn)陣圖將今年的降息預(yù)期從3次砍至1次，明年上調(diào)至4次。官員們上調(diào)了今明兩年的PCE和核心PCE預(yù)期，認(rèn)為近幾個月通脹進(jìn)一步取得溫和進(jìn)展。供應(yīng)方面，近日國內(nèi)冶煉廠原料庫存天數(shù)下降至17天以下，原料供應(yīng)偏緊，雖然目前鋅精礦進(jìn)口窗口開啟，后續(xù)進(jìn)口礦流入量或?qū)⒃黾?，但考慮到海外礦山暫無增量，預(yù)計流入國內(nèi)的礦量相對有限。冶煉方面，受礦端供應(yīng)緊缺和部分地區(qū)環(huán)保因素影響，預(yù)計產(chǎn)量維持低位。消費(fèi)方面，整體消費(fèi)表現(xiàn)偏弱，仍需關(guān)注后續(xù)消費(fèi)釋放情況。
庫存方面：截至6月11日，SMM七地鋅錠庫存總量為19.95萬噸，較上周同期減少0.62萬噸。截止6月12日，LME鋅庫存為257900噸，較上一交易日減少1450噸。
■策略
單邊：中型。套利：中性。
■風(fēng)險
1、海外冶煉產(chǎn)能大面積復(fù)產(chǎn)。2、國內(nèi)消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動性變化超預(yù)期。
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