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暑期旅游熱度持續(xù)推高，熱點引流能力持續(xù)放大，出境游消費者成本把控關(guān)注度提升。從FlightAI和攜程暑期旅游預(yù)定數(shù)據(jù)來看：1）航空運力增加但機票價格下行。23年以來，機票需求旺盛、運力相對不足、旅行社恢復(fù)較慢使批發(fā)票出售比例較低，使機票價格推高后并超越19年同期水平；隨航空運力、旅行社經(jīng)營逐步恢復(fù)，機票價格持續(xù)回落，后續(xù)有望調(diào)整至19年同期水平。2）大學生群體出行意愿增強，年輕化趨勢明顯。根據(jù)FilghtAI，2024年大學生為境內(nèi)出行增長主力，同比增幅為各人群中最快，達48%;根據(jù)攜程，今年80、90后為暑期國內(nèi)出行“中堅力量”，其中80后占比一半，90后占比18%，00后占比12%。從人群增速來看，今年暑期00后年輕群體增長最為顯著，同比去年預(yù)訂量增長78%。從上述數(shù)據(jù)來看，年輕化趨勢明顯，年輕群體為當前出行主力軍，且00后大學生旅客數(shù)量增速快；旅游年輕化趨勢及00后群體增長快，我們認為是抖音、小紅書等新媒體平臺作為旅游行業(yè)線上引流錨點的作用持續(xù)放大的結(jié)果，年輕群體作為互聯(lián)網(wǎng)的主流活躍群體在新媒體平臺線上引流下逐步轉(zhuǎn)化為旅游線下實體客流，促年輕化趨勢持續(xù)形成，此線上線下轉(zhuǎn)化路徑自23年以來逐步走向成熟，引流能力快速上行。3）出境游游客注重成本把控：日本匯率下降背景下，2024年二季度日本簽證辦理量同比增長5倍，較2019年也實現(xiàn)了三倍的增長；日本暑期包車游預(yù)訂量同比上漲超3倍。出境旅游成本普遍高于國內(nèi)旅游，匯率下降使消費。
　　數(shù)據(jù)追蹤：招聘數(shù)修復(fù)，出行數(shù)據(jù)呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢。1）STR酒店數(shù)據(jù)跟蹤：中國內(nèi)地酒店業(yè)（約9000個樣本）于6月第1周（6.2-6.8）RevPAR絕對值環(huán)比上周下降/恢復(fù)率環(huán)比上周上升：5月第4周RevPAR絕對值為272.2元，環(huán)比-2.36%；恢復(fù)度為98%，恢復(fù)度環(huán)比+1.79pcts。2）招聘企業(yè)/帖子數(shù)量跟蹤：2024年6月9日為止一周，國內(nèi)新增招聘公司數(shù)量45264個，恢復(fù)至23年同期的170.52%，國內(nèi)新增招聘帖數(shù)量110735個，恢復(fù)至23年同期的170.99%；3）截至6月13日，北京/上海/廣州/深圳七日平均客運量1082/1181/901/873萬人次，分別恢復(fù)至2019年同期的91%/98%/103%/157%；4）宋城演藝全國千古情演出場次: 2024年6月14日演出19次，6月14日演出場次中，西安千古情演出場次最多，達到3場。
　　投資建議：1）推薦經(jīng)營表現(xiàn)超預(yù)期的景區(qū)標的宋城演藝，推薦基本面扎實的景區(qū)標的長白山、天目湖，建議關(guān)注麗江股份、峨眉山、眾信旅游、中青旅。2）教育板塊景氣度上行，推薦招錄培訓需求旺盛的華圖山鼎，推薦企業(yè)管理培訓龍頭行動教育，建議關(guān)注傳智教育，中國東方教育；3）推薦扎根下沉市場客群、旅游業(yè)務(wù)發(fā)展迅速的OTA龍頭同程旅行。4）海南離島免稅客流超預(yù)期，重點推薦中國中免、王府井，建議關(guān)注海南機場、海汽集團、海南發(fā)展等；5）酒店回調(diào)較多，核心標的估值處于歷史較低位置，重點推薦錦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、華住集團、金陵飯店，建議關(guān)注美股亞朵集團；6）人服主線重點推薦商業(yè)模式存在防御屬性的北京人力，建議關(guān)注科銳國際、外服控股；7）推薦外展業(yè)務(wù)高景氣、成長空間較大的米奧會展，建議關(guān)注蘭生股份。8）推薦疫后同店有望修復(fù)、成長性基本面較強、新品牌&新業(yè)態(tài)正在孵化的奈雪的茶、海底撈、同慶樓、廣州酒家、九毛九，建議關(guān)注餐飲龍頭呷哺呷哺、海倫司。
　　風險提示：宏觀經(jīng)濟波動風險；行業(yè)競爭加劇風險。