>> 方正中期期貨-鎳及不銹鋼周度策略-240615
| 上傳日期： |
2024/6/17 |
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| 1784KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
楊莉娜 |
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鎳：
【市場(chǎng)邏輯】
美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)與通脹數(shù)據(jù)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期有所提振，而美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議保持利率不變，表態(tài)偏鷹，年內(nèi)降息預(yù)期有所減弱，且非美國(guó)家降息啟動(dòng)，美元指數(shù)表現(xiàn)相對(duì)偏強(qiáng)，有色金屬繼續(xù)普遍調(diào)整。鎳周度跌幅繼續(xù)居前。印尼鎳礦石配額審批取得進(jìn)展，且自菲律賓進(jìn)口礦石增加，礦端擾動(dòng)壓力料有所減弱，而下游需求不佳，供需預(yù)期逐漸偏向負(fù)面。供應(yīng)來看，我國(guó)6月精煉鎳產(chǎn)量料繼續(xù)增加，鎳生鐵供應(yīng)也有所改善，進(jìn)口量保持強(qiáng)勁。需求來看，精煉鎳需求在下跌后略有改善。硫酸鎳受成本支撐鹽廠挺價(jià)較強(qiáng)，但是三元材料訂單有所轉(zhuǎn)弱，且歐盟可能對(duì)我國(guó)電動(dòng)車征收臨時(shí)反傾銷關(guān)乎，需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱。不銹鋼6月產(chǎn)量偏高運(yùn)行，高庫(kù)存顯著繼續(xù)累庫(kù)存。國(guó)外精煉鎳顯性庫(kù)存目前8萬噸上方繼續(xù)波動(dòng)增加，國(guó)內(nèi)期現(xiàn)貨累庫(kù)存情況相對(duì)緩和但仍在持續(xù)，我國(guó)產(chǎn)精煉鎳在LME交割占比中比例顯著提升。
【交易策略】
滬鎳自16萬上方?jīng)_高回落連續(xù)第四周收陰，近期關(guān)注13.7萬元能否守穩(wěn)，否則可能進(jìn)一步下探13.5萬元，上方來看，收復(fù)14.5萬元之前震蕩偏弱格局延續(xù)。降息預(yù)期與經(jīng)濟(jì)需求變化料交替影響市場(chǎng)。
不銹鋼：
【市場(chǎng)邏輯】
不銹鋼庫(kù)存本周整體庫(kù)存回升，到貨增加，需求剛需采購(gòu)。從供應(yīng)端來看，6月預(yù)期產(chǎn)量環(huán)比回升。從需求端來看，市場(chǎng)需求依然有待改善，不銹鋼廠下調(diào)報(bào)價(jià)。近期鎳生鐵受礦端成本支撐隨鎳價(jià)下跌有所走弱，成交價(jià)下移。不銹鋼期貨庫(kù)存超18萬噸并繼續(xù)增加，供需壓力繼續(xù)偏高。
【交易策略】
不銹鋼重心有所下移，預(yù)期在13400-14500之間偏弱波動(dòng)為主?，F(xiàn)貨需求變化，是否降庫(kù)存則繼續(xù)影響市場(chǎng)走勢(shì)。階段鎳相對(duì)不銹鋼轉(zhuǎn)弱。
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