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核心觀點(diǎn)：
　　近期高層展開密集考察調(diào)研、專題論證以及組織座談；7月臨近，進(jìn)入重大會議前夕的政策觀察期。政策呈現(xiàn)四大主線，一是6月深改委會議和政協(xié)年度專題議政性會議。前者再提政企分開、產(chǎn)權(quán)清晰，后者聚焦七個改革專題，其中統(tǒng)一大市場、城鄉(xiāng)融合、收入分配和社會保障等為焦點(diǎn)，政策導(dǎo)向更多偏向內(nèi)需和消費(fèi)。二是房地產(chǎn)穩(wěn)市場持續(xù)推進(jìn)。國常會表示房地產(chǎn)工作要解放思想、拓寬思路，要求繼續(xù)研究儲備新的去庫存、穩(wěn)市場政策。6·12保障房再貸款推進(jìn)會，明確收儲四個精準(zhǔn)，市場關(guān)注資金支持力度和實(shí)施效果；上海取消土拍限價，鄭州西安收儲財(cái)政補(bǔ)貼政策落地。三是產(chǎn)業(yè)/貿(mào)易政策焦點(diǎn)是歐盟擬對華電動車加征關(guān)稅，關(guān)注后續(xù)反應(yīng)。一季度跨境電商出口占比7.8%，拉動出口增長超1個百分點(diǎn)，多部委推進(jìn)跨境電商海外倉建設(shè)。醫(yī)改，今年國家層面至少開展一批藥品和一批高值醫(yī)用耗材集采。四是金融監(jiān)管方面，國資委要求央企原則上不得新設(shè)、收購、新參股各類金融機(jī)構(gòu)。防止產(chǎn)業(yè)資本在金融領(lǐng)域無序擴(kuò)張。央行對4月份金融數(shù)據(jù)進(jìn)行回應(yīng)。三大交易所發(fā)布程序化交易實(shí)施細(xì)則征求意見。
　　高層動態(tài)：三中全會前，哪些提法值得關(guān)注？
　　三中全會臨近，高層釋放密集改革信號。一是《求是》雜志連續(xù)刊登總書記關(guān)于發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力和高質(zhì)量發(fā)展系統(tǒng)論述，指出改革方向——深化要素市場化改革，建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市場體系，加快完善產(chǎn)權(quán)保護(hù)、市場準(zhǔn)入、公平競爭、社會信用等市場經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)制度。二是政協(xié)專題議政會議信息豐富。財(cái)稅改革提出要解決短期面臨的宏觀稅負(fù)持續(xù)下行、財(cái)政緊平衡、地方政府債務(wù)風(fēng)險上升等問題。土地改革，提出深化征地制度改革，穩(wěn)慎推進(jìn)農(nóng)村宅基地制度改革。收入分配，強(qiáng)化對過高收入、短期資本利得、財(cái)產(chǎn)交易所得的調(diào)節(jié)力度，調(diào)整中長期國債資金支出方向，加大城鄉(xiāng)居民社保財(cái)政投入。三是深改委聚焦兩個“毫不動搖”，再提產(chǎn)權(quán)清晰、政企分開，鼓勵有條件的民營企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度。
　　房地產(chǎn)新部署：6·12保障房再貸款推進(jìn)會的政策與現(xiàn)實(shí)
　　過去一個月5·17房地產(chǎn)政策密集落地，6月12日的保障房再貸款推進(jìn)會可視為存量房收儲政策的進(jìn)一步細(xì)化，回應(yīng)市場關(guān)注。央行提出再貸款投放四個精準(zhǔn)，收購主體、對象、收購用途和資金用途精準(zhǔn)，而市場關(guān)注資金從哪里來？嚴(yán)格把握收購商品房的戶型和面積，高標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)監(jiān)管會否影響到地方城投和房企的積極性？從地方看，除北京外，所有城市均已跟進(jìn)517地產(chǎn)新政。6月7日，上海宣布取消土拍限價，鄭州西安等地已出臺財(cái)政補(bǔ)貼的方式支持消化存量住房。
　　后續(xù)關(guān)注：陸家嘴金融論壇、6月政治局會議、新一輪地產(chǎn)去庫存政策落地
　　1）關(guān)注6月19日陸家嘴金融論壇期間證監(jiān)會即將發(fā)布的資本市場相關(guān)政策措施。2）重點(diǎn)關(guān)注7月重大會議前高層動態(tài)及權(quán)威媒體預(yù)熱引導(dǎo)。關(guān)注6月底的政治局會議。關(guān)注財(cái)稅、金融、科技、土地、戶籍、國企、養(yǎng)老等領(lǐng)域最新表述。3）持續(xù)關(guān)注后續(xù)房地產(chǎn)去庫存、穩(wěn)市場政策落地。我們預(yù)計(jì)未來一段時間，政府將出臺新一輪去庫存和穩(wěn)市場政策。中央財(cái)政及貨幣政策配套是重點(diǎn)。4）短期看5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，財(cái)政貨幣政策新方向。關(guān)注6月20日LPR報(bào)價利率是否下調(diào)，關(guān)注存量房貸利率政策是否調(diào)整。5）關(guān)注地緣政治外溢效應(yīng)。6月27日，2024首場美國總統(tǒng)大選辯論將登場，關(guān)注美國大選可能產(chǎn)生的外溢效應(yīng)。
　　風(fēng)險提示：1）地緣政治沖突進(jìn)一步升級；2）經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期；3）穩(wěn)增長政策落地不及預(yù)期。