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（一)原油期貨價(jià)格:北京時(shí)間早七點(diǎn)，布倫特8月合約84.3美元/桶，日漲跌幅+2.0%。原油價(jià)格日內(nèi)大幅上漲。亞盤時(shí)間，油價(jià)在上周五沖高回落影響下延續(xù)弱勢。歐盤時(shí)間，油價(jià)開始企穩(wěn)上沖。晚間，美股繼續(xù)上漲，金融風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，厄瓜多爾原油管道關(guān)閉，供應(yīng)端小擾動(dòng)，油價(jià)延續(xù)上行。
　　(二)油品市場要聞：【俄羅斯6月閑置煉油能力較之前計(jì)劃增加114%】【厄瓜多爾重油管道因降雨而關(guān)閉】【國家統(tǒng)計(jì)局:原油生產(chǎn)平穩(wěn)增長，進(jìn)口由增轉(zhuǎn)降】
　　(三)6月2日歐佩克會(huì)議后市場反映與前兩次半年會(huì)議極為類似：1）2023年6月5日，歐佩克年中會(huì)議宣布延長減產(chǎn)至2024年底。會(huì)后悲觀需求預(yù)期影響油價(jià)短期回落，隨即三季度減產(chǎn)落實(shí)后大幅上行。2）2023年12月3日，歐佩克會(huì)議宣布2024年1季度擴(kuò)大減產(chǎn)。會(huì)后市場質(zhì)疑減產(chǎn)程度油價(jià)短期大跌。一季度減產(chǎn)落實(shí)油價(jià)持續(xù)上行。3）2024年6月2日，歐佩克會(huì)議宣布將減產(chǎn)延長至2025年底。會(huì)后再度受到市場質(zhì)疑，短期油價(jià)再度大跌
　　(四)歐佩克會(huì)后跌幅基本修復(fù)：上期周報(bào)提到，6月2日歐佩克會(huì)議后出現(xiàn)了與前兩次半年度會(huì)議極類似的，實(shí)質(zhì)利多但輿論利空導(dǎo)致的短期下跌行情。從前兩次來看，在預(yù)期差交易窗口打開后，都緊隨了趨勢性的上行修復(fù)行情。本周原油價(jià)格已基本修復(fù)至歐佩克會(huì)前水平，后續(xù)關(guān)注三季度基本面改善能否兌現(xiàn)。
　　(五)供應(yīng)支撐相對確定，需求預(yù)期分歧較大：1）供應(yīng)角度，三季度歐佩克維持減產(chǎn)已相對確定。俄羅斯、伊拉克、哈薩克斯坦等也表示將補(bǔ)償上半年超額生產(chǎn)量。2）需求角度，根據(jù)三大機(jī)構(gòu)最新月報(bào)，OPEC和EIA對2024年油品需求同比增幅分別為2.2%和0.9%。巨大的差異的背后，也反映出雙方在油價(jià)多空上的分歧。3）從最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，5月全球制造業(yè)/服務(wù)業(yè)/綜合PMI全面回升，歐央行也啟動(dòng)五年來第一次降息。全球經(jīng)濟(jì)暫時(shí)維持緩慢復(fù)蘇，但仍不排除局部風(fēng)險(xiǎn)事件爆發(fā)可能性。
　　(六)原油價(jià)格后市展望：三季度是油品需求傳統(tǒng)旺季，全球煉廠開工高峰有望拉動(dòng)原油需求回升。而歐佩克延長減產(chǎn)使供應(yīng)維持相對低位，基本面估值有望修復(fù)。但歐洲議會(huì)選舉、伊朗總統(tǒng)大選、美國總統(tǒng)大選等帶來的政治不確定性，會(huì)從地緣屬性角度給原油價(jià)格帶來額外干擾。綜合來看，下半年原油價(jià)格上方仍有空間?；久娼嵌葍r(jià)格有望在三季度修復(fù)；具體節(jié)奏可能受到政治事件干擾。
　　(七)重點(diǎn)關(guān)注：1）6月28日伊朗總統(tǒng)選舉結(jié)果及其后續(xù)影響。2）3季度需求旺季來臨后的可能補(bǔ)庫節(jié)奏。3）4季度美國總統(tǒng)大選前的政策博弈和輿論操作。
　　(八)風(fēng)險(xiǎn)提示：上行風(fēng)險(xiǎn)：地緣沖突。下行風(fēng)險(xiǎn)：深度衰退。