>> 東證期貨-基本面量化專題報告：基于復(fù)雜系統(tǒng)冪律特征構(gòu)建擇時模型-240619
| 上傳日期： |
2024/6/19 |
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| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
章順 |
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★摘要：
1869年安德魯斯發(fā)現(xiàn)臨界點，1873年范德瓦爾斯提出非理想氣體狀態(tài)方程，相變的試驗和理論研究已經(jīng)超過百年。在相變點附近，各類物理量顯示出顯著的冪律行為，我們基于復(fù)雜系統(tǒng)的冪律特征構(gòu)建了擇時模型。模型的測試結(jié)果顯示：
1）針對滬深300、十年期國債收益率、布倫特原油和美元指數(shù)構(gòu)建的擇時模型在多數(shù)情形下均能獲得正收益，日線級別的部分測試勝率超過60%。
2）滬深300的測試結(jié)果中測試勝率最高可達(dá)59%，所有測試結(jié)果均獲得了正收益。KS檢驗統(tǒng)計量參數(shù)為233且斜率參數(shù)為34時，測試勝率為59%，累計收益高于其他情形。
3）國債在斜率參數(shù)為13、21、34情況下的測試結(jié)果中，斜率參數(shù)為13或者21時勝率較高，最高勝率可達(dá)60.5%且年均盈利為28.5BP。
4）布倫特原油測試樣本的周期較長，但測試結(jié)果中最高勝率仍可達(dá)55%，多數(shù)情形均獲得正收益。對比測試結(jié)果，斜率為21時測試勝率高于其他情形。在KS檢驗統(tǒng)計量參數(shù)為233且斜率參數(shù)為55時，盈虧比高于其他情形。
5）美元指數(shù)的測試周期超過五十年，測試結(jié)果中最高勝率可達(dá)56%，所有情形均獲得正收益且勝率均超過50%。綜合勝率和盈虧情況，在KS檢驗統(tǒng)計量參數(shù)為144且斜率參數(shù)為13或者21時，累計正收益明顯高于其他情形。
從冪律到無標(biāo)度網(wǎng)絡(luò)，再到自相似，冪律與復(fù)雜系統(tǒng)的關(guān)系千絲萬縷，復(fù)雜系統(tǒng)在相變點附近表現(xiàn)出冪律分布的行為特征，據(jù)此構(gòu)建的金融資產(chǎn)擇時模型在測試中的表現(xiàn)符合預(yù)期。復(fù)雜系統(tǒng)相關(guān)方法論在金融市場中的測試結(jié)果印證了“金融市場是復(fù)雜系統(tǒng)”這一論斷。
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