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策略摘要
　　EB謹(jǐn)慎做多套保。純苯方面，隨著國內(nèi)檢修峰值的過去，以及未來7-8月進(jìn)口回升的預(yù)期，7-8月預(yù)期逐步結(jié)束去庫周期，純苯加工費(fèi)有所高位回落；但己內(nèi)酰胺為代表的純苯下游高開工，預(yù)計三季度純苯庫存回建速率有限，現(xiàn)實(shí)庫存維持偏低位，純苯加工費(fèi)仍建議逢低做多。苯乙烯方面，隨著海外裝置開工的見底回升，預(yù)計EB凈進(jìn)口逐步回升，港口庫存逐步回建，但累庫速率有限，慎防國內(nèi)苯乙烯生產(chǎn)深度虧損下的額外檢修出現(xiàn)。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　上游方面：本周國內(nèi)純苯開工率75.0%（+2.5%），開工有所回升，檢修峰值已過，后續(xù)產(chǎn)量預(yù)計進(jìn)一步回升；國內(nèi)純苯下游綜合開工率78.0%（+0.2%），己內(nèi)酰胺持續(xù)高負(fù)荷推升純苯需求。
　　純苯華東港口庫存1.85萬噸（-1.90）純苯下游高負(fù)荷支撐純苯需求，純苯去庫周期持續(xù)兌現(xiàn)。而純苯的歐美對中國地區(qū)價差偏弱，中國純苯即期進(jìn)口窗口打開，后續(xù)進(jìn)口量預(yù)期進(jìn)一步回升。
　　中游方面：本周EB基差在EB2407+135元/噸，基差表現(xiàn)尚可。
　　本周EB開工率68.7%（-3.9%），檢修有所增加，但目前深度虧損背景下，目前檢修量級仍不足，關(guān)注能否出現(xiàn)更多虧損檢修。卓創(chuàng)EB生產(chǎn)企業(yè)庫存17.32萬噸（-1.47），工廠庫存水平偏高。卓創(chuàng)EB華東港口庫存6.27萬噸（-0.36），卓創(chuàng)EB華東港口貿(mào)易庫存5.31萬噸（-0.26），港口庫存仍等待進(jìn)一步回升。
　　苯乙烯美灣-中國地區(qū)價差124美元/噸（+25），苯乙烯鹿特丹-中國地區(qū)價差123美元/噸（+104），苯乙烯海外價差有所反彈，仍等待歐美裝置進(jìn)一步恢復(fù)。
　　三大下游方面：本周PS開工率61.7%（-0.7%），PS樣本企業(yè)成品庫存8.29萬噸（+0.28）；本周ABS開工率69.6%（+0.2%），ABS樣本企業(yè)成品庫存17.20萬噸（-0.10）；本周EPS開工率56.5%（+9.6%），EPS樣本企業(yè)成品庫存2.51萬噸（-0.08）。EPS開工有所恢復(fù)，關(guān)注PS及ABS虧損下的負(fù)荷表現(xiàn)。
　　策略
　　EB謹(jǐn)慎做多套保。純苯方面，隨著國內(nèi)檢修峰值的過去，以及未來7-8月進(jìn)口回升的預(yù)期，7-8月預(yù)期逐步結(jié)束去庫周期，純苯加工費(fèi)有所高位回落；但己內(nèi)酰胺為代表的純苯下游高開工，預(yù)計三季度純苯庫存回建速率有限，現(xiàn)實(shí)庫存維持偏低位，純苯加工費(fèi)仍建議逢低做多。苯乙烯方面，隨著海外裝置開工的見底回升，預(yù)計EB凈進(jìn)口逐步回升，港口庫存逐步回建，但累庫速率有限，慎防國內(nèi)苯乙烯生產(chǎn)深度虧損下的額外檢修出現(xiàn)。
　　■風(fēng)險
　　上游原油價格大幅波動，美汽油弱消費(fèi)持續(xù)性，純苯下游高開工的持續(xù)性，EB虧損檢修的兌現(xiàn)力度