>> 廣發(fā)證券-房地產(chǎn)及物管行業(yè)24年第27周周報：土地盤活基金成立，7月初新房成交同比轉(zhuǎn)正-240707
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本周政策情況：土地盤活基金成立，地方政策持續(xù)探索。中央政策方面，據(jù)新華社報道，國資委成立土地盤活專項基金，總規(guī)模300億元，要求央企上報試點項目，嘗試解決地產(chǎn)長期庫存高企問題。地方政策方面，本周仍以公積金放松與購房補貼為主，各地仍探索提振需求新政，佛山放松認(rèn)房認(rèn)貸標(biāo)準(zhǔn)，海南陵水縣限購放松，杭州富陽區(qū)給予房企銷售獎勵；去庫存持續(xù)推進，柳州、江蘇灌南縣明確推進存量房收購。
本周基本面情況：新房成交同比開始轉(zhuǎn)正，二手房熱度穩(wěn)定維持高位。據(jù)Wind及克爾瑞，本周52城新房成交面積678萬方，環(huán)比上升7%，同比下降18%，年中成交沖量帶動本周新房成交熱度回升，7月前4天同比上升8%，在23H2基數(shù)開始走低的情況下，今年7月新房成交熱度穩(wěn)中有升。二手房方面，本周13城網(wǎng)簽口徑成交196萬方，環(huán)比下降3%，同比上升41%，74城認(rèn)購口徑日均成交2036套，環(huán)比下降7%，同比上漲45%，二手熱度穩(wěn)定維持高位。本周11城商品房推盤130萬方，環(huán)比下降37%，同比上升12%，年中后推盤規(guī)?；芈?。
本周土地情況：7月前4天出讓金同比轉(zhuǎn)正，整體成交熱度仍低位。據(jù)中指院數(shù)據(jù)，24年7月前4天中指院300城商住土地出讓金同比上升22%，出讓金同比轉(zhuǎn)正，截至7月4日，24年商住土地累計出讓金同比下降40%，年內(nèi)土地成交熱度仍低位。
開發(fā)板塊觀點：單周成交環(huán)比回升，頭部房企更具規(guī)模彈性。本周新房成交規(guī)模環(huán)比繼續(xù)提升，主要由于6月末房企沖量效果明顯，進入七月成交規(guī)模環(huán)比6月末回落，但較6月中旬仍有7%左右的提升，而從更前端的指標(biāo)來看，中介二手房7月初來訪及認(rèn)購較6月中旬有不同程度的回落。6月銷售表現(xiàn)改善是517新政加持下房企積極推盤的結(jié)果，而新政以來跟進放松的核心城市如上海、深圳、杭州等在政策推動下改善尤為明顯，因此布局能級高且儲備充足的房企優(yōu)勢突出，6月百強房企銷售金額同比下降22%，而八大頭部企業(yè)同比轉(zhuǎn)正增長3%，為自23年6月以來首度增速轉(zhuǎn)正。市場景氣得到改善，同時關(guān)注城市基本面改善過程中，具備資金、土地資源優(yōu)勢的央國企規(guī)模估值彈性。
物業(yè)板塊觀點：板塊行情較為平穩(wěn)，龍頭未違約民企表現(xiàn)相對較好。本周恒生指數(shù)上漲0.5%，物業(yè)板塊平均下跌0.5%，其中龍頭央國企上漲0.6%，龍頭未違約民企上漲2.2%，龍頭違約民企下跌4.1%，物業(yè)板塊整體動態(tài)PE5.5x，環(huán)比持平。
風(fēng)險提示。未來基本面表現(xiàn)不及預(yù)期；未來融資環(huán)境收緊，信貸投放量減少；供給側(cè)改革出清影響情緒，對于市場情緒產(chǎn)生擾動。
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