>> 華龍證券-機(jī)械設(shè)備行業(yè)周報(bào)：6月挖機(jī)內(nèi)銷再超預(yù)期，回調(diào)創(chuàng)造布局機(jī)會(huì)-240708
| 上傳日期： |
2024/7/8 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共18頁(yè) |
來(lái)源： |
華龍證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
邢甜,景丹陽(yáng) |
| 行業(yè)名稱： |
機(jī)械 |
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摘要：
上周機(jī)械設(shè)備行業(yè)跌幅居前，子行業(yè)除軌交設(shè)備外均取得負(fù)收益。人形機(jī)器人板塊在“世界人工智能大會(huì)”催化下，短暫上漲；工程機(jī)械受關(guān)稅預(yù)期及天氣影響開(kāi)工，回調(diào)較多。上周末公布了6月挖掘機(jī)及裝載機(jī)銷量數(shù)據(jù)，增速超出此前CME預(yù)期，工程機(jī)械需求邊際向好。整體看，行業(yè)近期調(diào)整較多，短期可關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)較好的板塊，維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。
6月挖機(jī)國(guó)內(nèi)銷量再超預(yù)期，板塊回調(diào)創(chuàng)造布局機(jī)會(huì)。2024年6月銷售各類挖掘機(jī)16603臺(tái)，同比增長(zhǎng)5.31%，其中國(guó)內(nèi)7661臺(tái)，同比增長(zhǎng)25.6%；出口8942臺(tái)，同比下降7.51%。此前，CME預(yù)估2024年6月挖掘機(jī)（含出口）銷量16000臺(tái)左右，同比增長(zhǎng)1.5%左右，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)預(yù)估銷量7300臺(tái)，同比增長(zhǎng)近20%；出口市場(chǎng)預(yù)估銷量8700臺(tái)，同比下降近10%。內(nèi)外銷實(shí)際銷量均超出CME預(yù)測(cè)。開(kāi)工端：5月小松中國(guó)區(qū)挖機(jī)開(kāi)工小時(shí)數(shù)101.1小時(shí)，同比增長(zhǎng)1.0%，環(huán)比增長(zhǎng)4.7%，開(kāi)工端有所恢復(fù)。住建部印發(fā)通知，明確提出更新淘汰使用超過(guò)10年以上的工程機(jī)械設(shè)備。10年以上主要指國(guó)二及以下標(biāo)準(zhǔn)的非道路機(jī)械，保有量占比較高，政策刺激下更新周期有望提前啟動(dòng)。板塊短期受關(guān)稅預(yù)期及天氣對(duì)開(kāi)工的影響有所回調(diào)，中長(zhǎng)期受益于內(nèi)需復(fù)蘇、更新周期及出海邏輯驅(qū)動(dòng)，看好板塊下半年表現(xiàn)。持續(xù)關(guān)注：徐工機(jī)械（000425.SZ）、三一重工（600031.SH）、中聯(lián)重科（000157.SZ）。
世界人工智能大會(huì)順利開(kāi)展，具身智能加速發(fā)展。2024年7月4日-7日，世界人工智能大會(huì)將于上海舉辦，特斯拉Optimus二代亮相。2024年以來(lái)，從Figure 01與Open AI聯(lián)合、英偉達(dá)在GTC大會(huì)發(fā)布人形機(jī)器人通用基礎(chǔ)模型“Project GR00T”，到馬斯克在特斯拉2024年股東大會(huì)上表示特斯拉的人形機(jī)器人將采用大語(yǔ)言模型，“大模型+人形機(jī)器人”成為AI領(lǐng)域的一個(gè)重要發(fā)展方向。隨著技術(shù)的不斷成熟和應(yīng)用場(chǎng)景的拓展，預(yù)計(jì)未來(lái)會(huì)有更多創(chuàng)新的產(chǎn)品和服務(wù)出現(xiàn)，行業(yè)正逐步向產(chǎn)業(yè)化、商業(yè)化、規(guī)?；l(fā)展?？申P(guān)注：1）Tier1廠商三花智控（002050.SZ）、五洲新春（ 603667.SH ）；2 ）價(jià)值量較高的硬件廠商綠的諧波（688017.SH）、雷賽智能（002979.SZ）、貝斯特（300580.SZ）、柯力傳感（603662.SH）。
6月制造業(yè)PMI為49.5%，制造業(yè)景氣度基本穩(wěn)定。盡管制造業(yè)PMI與上月持平，但高技術(shù)制造業(yè)和裝備制造業(yè)PMI分別為52.3%和51.0%，連續(xù)多月保持在擴(kuò)張區(qū)間，顯示制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)持續(xù)推進(jìn)，新質(zhì)生產(chǎn)力繼續(xù)發(fā)展壯大。我們認(rèn)為，政策支持下有望開(kāi)啟新一輪大規(guī)模設(shè)備更新，可關(guān)注通用設(shè)備、3C設(shè)備等。個(gè)股關(guān)注：華中數(shù)控（300161.SZ）、豪邁科技（002595.SZ）、歐科億（688308.SH）、創(chuàng)世紀(jì)（300083.SZ）、四川長(zhǎng)虹（600839.SH）等。
中國(guó)中車3-6月簽訂合同約436.2億元，軌交設(shè)備需求高景氣。公司6月18日發(fā)布公告，2024年3-6月期間簽訂了若干項(xiàng)合同，合計(jì)金額約436.2億元人民幣，包括289.2億元的動(dòng)車組銷售合同、14.3億元的儲(chǔ)能設(shè)備銷售合同、約30.7億元的風(fēng)電設(shè)備銷售合同、38.5億元的城市軌道車輛銷售及維保合同、26.7億元的貨車修理合同、19億元的客車修理合同、約11.5億元的機(jī)車銷售合同、6.3億元的貨車銷售合同。2024年5月10日國(guó)鐵采購(gòu)平臺(tái)公告，共招標(biāo)動(dòng)車組165標(biāo)準(zhǔn)組。2023年，全國(guó)鐵路完成固定資產(chǎn)投資7645億元、同比增長(zhǎng)7.5%；2024年1-3月，全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資1248億元，同比+9.86%。按照2023年一季度投資占全年投資比例測(cè)算，2024年總投資有望達(dá)8399億元。中央推動(dòng)新一輪大規(guī)模設(shè)備更新，降低全社會(huì)物流成本。會(huì)議強(qiáng)調(diào)優(yōu)化運(yùn)輸結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化“公轉(zhuǎn)鐵”、“公轉(zhuǎn)水”，軌交設(shè)備需求有望高景氣。可關(guān)注：中國(guó)中車（601766,SH）、中鐵工業(yè)(600528.SH)、中國(guó)通號(hào)(688009.SH)、時(shí)代電氣(688187.SH)、鐵建重工(688425.SH)等。
中俄聯(lián)合聲明，核能發(fā)展再迎利好。2024年5月16日，外交部官網(wǎng)發(fā)布中俄兩國(guó)建交75周年之際關(guān)于深化新時(shí)代全面戰(zhàn)略協(xié)作伙伴關(guān)系的聯(lián)合聲明。《聲明》提出“在已成功落地和正在實(shí)施的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，按照互利共贏、利益均衡原則深化民用核能領(lǐng)域合作，包括熱核聚變、快中子反應(yīng)堆、核燃料閉式循環(huán)，探討以一攬子方式開(kāi)展核燃料循環(huán)前端和共建核電站合作”。兩國(guó)合作推動(dòng)我國(guó)核能發(fā)展，預(yù)計(jì)核能開(kāi)支增加，項(xiàng)目加速推進(jìn)，設(shè)備優(yōu)先受益。可關(guān)注：佳電股份（000922.SZ）、中核科技（000777.SZ）、景業(yè)智能(688290.SH)、江蘇神通(002438.SZ)、科新機(jī)電(300092.SZ)、蘭石重裝(603169.SH)等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度不及預(yù)期、固定資產(chǎn)投資不及預(yù)期、原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、第三方數(shù)據(jù)錯(cuò)誤風(fēng)險(xiǎn)等。
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