>> 信達(dá)證券-公用事業(yè)行業(yè)電力天然氣周報(bào)：廣東抽蓄進(jìn)入現(xiàn)貨交易，國家能源局召開油氣勘探開發(fā)工作會(huì)-240713
| 上傳日期： |
2024/7/13 |
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| 2055KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
左前明,李春馳 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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本周市場表現(xiàn)：截至7月12日收盤，本周公用事業(yè)板塊下跌0.4%，表現(xiàn)劣于大盤。其中，電力板塊下跌0.39%，燃?xì)獍鍓K下跌0.09%。
●電力行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：
動(dòng)力煤價(jià)格:動(dòng)力煤價(jià)格周環(huán)比下跌。截至7月12日，秦皇島港動(dòng)力煤(Q5500)山西產(chǎn)市場價(jià)851元/噸，周環(huán)比上漲9元/噸。截至7月12日，廣州港印尼煤(Q5500)庫提價(jià)924.59元/噸，周環(huán)比下跌11.53元/噸；廣州港澳洲煤(Q5500)庫提價(jià)921.62元/噸，周環(huán)比下跌10.22元/噸。
動(dòng)力煤庫存及電廠日耗：內(nèi)陸電廠煤炭庫存周環(huán)比上升，港口及沿海電廠庫存周環(huán)比略降。截至7月12日，秦皇島港煤炭庫存567萬噸，周環(huán)比下降31萬噸。截至7月11日，內(nèi)陸17省煤炭庫存9239.35萬噸，較上周增加151.0萬噸，周環(huán)比上升1.66%；內(nèi)陸17省電廠日耗為343.3萬噸，較上周增加6.8萬噸/日，周環(huán)比上升2.02%；可用天數(shù)為27.1天，較上周下降2.6天。截至7月11日，沿海8省煤炭庫存3722.5萬噸，較上周下降23.4萬噸，周環(huán)比下降0.62%；沿海8省電廠日耗為221.7萬噸，較上周增加0.8萬噸/日，周環(huán)比上升0.36%；可用天數(shù)為16.8天，較上周下降0.2天。
水電來水情況：截至7月11日，三峽出庫流量31000立方米/秒，同比上升200.97%，周環(huán)比上升123.02%。
重點(diǎn)電力市場交易電價(jià)：1）廣東電力市場：截至7月5日，廣東電力日前現(xiàn)貨市場的周度均價(jià)為332.16元/MWh，周環(huán)比上升2.86%，周同比下降15.7%。截至7月5日，廣東電力實(shí)時(shí)現(xiàn)貨市場的周度均價(jià)為278.87元/MWh，周環(huán)比下降10.08%，周同比下降26.0%。2）山西電力市場：截至7月11日，山西電力日前現(xiàn)貨市場的周度均價(jià)為343.71元/MWh，周環(huán)比上升6.96%，周同比上升2.3%。截至7月11日，山西電力實(shí)時(shí)現(xiàn)貨市場的周度均價(jià)為348.64元/MWh，周環(huán)比上升8.53%，周同比上升5.3%。3）山東電力市場：截至7月11日，山東電力日前現(xiàn)貨市場的周度均價(jià)為339.40元/MWh，周環(huán)比下降7.08%，周同比下降41.6%。截至7月11日，山東電力實(shí)時(shí)現(xiàn)貨市場的周度均價(jià)為330.80元/MWh，周環(huán)比上升7.01%，周同比下降4.3%。
●天然氣行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：
國內(nèi)外天然氣價(jià)格：美國HH價(jià)格周環(huán)比上升，歐洲及中國現(xiàn)貨價(jià)周環(huán)比略降。截至7月12日，上海石油天然氣交易中心LNG出廠價(jià)格全國指數(shù)為4534元/噸，同比上升10.80%，環(huán)比上升0.78%；截至7月11日，歐洲TTF現(xiàn)貨價(jià)格為9.94美元/百萬英熱，同比上升7.8%，周環(huán)比下降4.6%；美國HH現(xiàn)貨價(jià)格為2.13美元/百萬英熱，同比下降19.6%，周環(huán)比上升8.1%；中國DES現(xiàn)貨價(jià)格為11.95美元/百萬英熱，同比上升9.4%，周環(huán)比下降0.7%。
歐盟天然氣供需及庫存：2024年第27周，歐盟天然氣供應(yīng)量54.9億方，同比下降14.6%，周環(huán)比下降2.4%。其中，LNG供應(yīng)量為18.0億方，周環(huán)比上升1.0%，占天然氣供應(yīng)量的32.9%；進(jìn)口管道氣36.9億方，同比上升4.1%，周環(huán)比下降3.9%。2024年第27周，歐盟天然氣消費(fèi)量（我們估算）為33.9億方，周環(huán)比下降2.8%，同比下降21.0%；2024年1-27周，歐盟天然氣累計(jì)消費(fèi)量（我們估算）為1652.0億方，同比下降4.3%。
國內(nèi)天然氣供需情況：2024年5月，國內(nèi)天然氣表觀消費(fèi)量為355.80億方，同比上升6.4%。2024年5月，國內(nèi)天然氣產(chǎn)量為202.70億方，同比上升6.9%。2024年5月，LNG進(jìn)口量為657.00萬噸，同比上升2.5%，環(huán)比上升5.6%。2024年5月，PNG進(jìn)口量為477.00萬噸，同比上升12.8%，環(huán)比上升17.2%。
●本周行業(yè)重點(diǎn)新聞：
1）廣東省能源局、國家能源局南方監(jiān)管局關(guān)于印發(fā)廣東省抽水蓄能參與電力市場交易實(shí)施方案的通知:實(shí)施方案具體為：1、中長期電能量交易:抽水蓄能可自主選擇參與年度、月度、多日(周)等周期的中長期交易,出售或購入電量。2、現(xiàn)貨電能量交易:抽水蓄能“報(bào)量報(bào)價(jià)”全電量參與現(xiàn)貨市場，以單機(jī)或全廠為最小單位參與優(yōu)化出清。3、交易結(jié)算：抽水蓄能電能量交易電費(fèi)按“日清月結(jié)”模式結(jié)算，抽水蓄能現(xiàn)貨市場抽水、發(fā)電價(jià)格均采用所在節(jié)點(diǎn)的分時(shí)電價(jià)。2）國家能源局召開2024年大力提升油氣勘探開發(fā)力度工作推進(jìn)會(huì)：會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要加快建立油氣勘探開發(fā)基地、加快突破萬米級(jí)深地、千米級(jí)深水、納米級(jí)非常規(guī)和老油氣田高效開發(fā)關(guān)鍵理論與技術(shù)難題。加快綠色轉(zhuǎn)型，推動(dòng)油氣勘探開發(fā)助力“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。
●投資建議：1）電力：國內(nèi)歷經(jīng)多輪電力供需矛盾緊張之后，電力板塊有望迎來盈利改善和價(jià)值重估。在電力供需矛盾緊張的態(tài)勢(shì)下，煤電頂峰價(jià)值凸顯；電力市場化改革的持續(xù)推進(jìn)下，電價(jià)趨勢(shì)有望穩(wěn)中小幅上漲，電力現(xiàn)貨市場和輔助服務(wù)市場機(jī)制有望持續(xù)推廣，容量電價(jià)機(jī)制正式出臺(tái)，明確煤電基石地位。雙碳目標(biāo)下的新型電力系統(tǒng)建設(shè)或?qū)⒊掷m(xù)依賴系統(tǒng)調(diào)節(jié)手段的豐富和投入。此外，伴隨著發(fā)改委加大電煤長協(xié)保供力度，電煤長協(xié)實(shí)際履約率有望邊際上升，我們判斷煤電企業(yè)的成本端較為可控。展望未來，我們認(rèn)為電力運(yùn)營商的業(yè)績有望大幅改善。建議關(guān)注：全國性煤電龍頭：國電電力、華能國際、華電國際等；電力供應(yīng)偏緊的區(qū)域龍頭：皖能電力、浙能電力、申能股份、粵電力A等；水電運(yùn)
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