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今日焦點(diǎn)
　　嗶哩嗶哩BILIUS
　　2季度業(yè)績預(yù)覽：《三謀》拉動(dòng)游戲收入加速增長   評(píng)級(jí):買入
　　收盤價(jià):美元15.86   目標(biāo)價(jià):美元20.00↑潛    在漲幅: +26.1%
　　趙麗, CFA   [email protected] 
　　我們微幅上調(diào)2024年2季度收入1%至61億元（人民幣，下同），維持經(jīng)調(diào)整歸母凈虧損3.3億元預(yù)期。
　　考慮新游表現(xiàn)超預(yù)期，上調(diào)2024/25年游戲收入至54/67億元，同比增速34%/23%，預(yù)計(jì)《三謀》貢獻(xiàn)游戲收入26%/43%。維持VAS/廣告收入同比15%/26%增長預(yù)期。
　　嗶哩嗶哩投資者日更新：1）游戲：聚焦核心頭部垂類精品，探索傳統(tǒng)品類年輕化改造。繼續(xù)發(fā)力《三謀》/《FGO》/《碧藍(lán)航線》長線運(yùn)營，《三謀》或最早于明年全球發(fā)行。2）廣告：進(jìn)一步完善商業(yè)化基建能力。
　　基于游戲收入調(diào)整，我們上調(diào)2024/25年總收入5%/8%，考慮營銷投入加大部分抵消收入增量，我們維持3季度扭虧為盈預(yù)期，并小幅上調(diào)2025年凈利潤預(yù)期。基于可比文娛公司平均現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)2倍2025年市銷率，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至20美元/155港元（9626 HK）（原為17美元/132港元），維持買入。