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紡織服裝行業(yè)周觀點(diǎn)。上游紡織制造板塊中短期建議關(guān)注：毛紡、色紡紗等行業(yè)龍頭公司新澳股份、百隆東方，預(yù)計(jì)今年業(yè)績(jī)表現(xiàn)前低后高，下半年有望加速向上。涉及新材料業(yè)務(wù)的臺(tái)華新材、南山智尚、恒輝安防，超高分子量聚乙烯纖維和錦綸受益出口政策明朗化、下游需求景氣度提升。長(zhǎng)期建議關(guān)注：色織布行業(yè)龍頭公司魯泰A，受益供給和需求兩端近年積極變化，未來(lái)業(yè)績(jī)有望呈現(xiàn)成長(zhǎng)性。輔料和箱包行業(yè)龍頭公司偉星股份和開(kāi)潤(rùn)股份，長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間大。運(yùn)動(dòng)鞋服代工行業(yè)龍頭公司華利集團(tuán)、申洲國(guó)際、健盛集團(tuán)，長(zhǎng)期受益運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)市場(chǎng)空間大，龍頭行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，有望保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。下游服裝家紡板塊建議關(guān)注：順應(yīng)消費(fèi)兩極分化趨勢(shì)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)韌性強(qiáng)的高端及性價(jià)比定位龍頭海瀾之家、比音勒芬、富安娜、森馬服飾、安踏體育、波司登、中國(guó)利郎。
　　輕工制造行業(yè)周觀點(diǎn)。必選消費(fèi)品種經(jīng)濟(jì)敏感度低、具備成長(zhǎng)空間。（1）必選消費(fèi)行業(yè)穩(wěn)定、存在成長(zhǎng)性&邊際改善機(jī)會(huì)。衛(wèi)生巾渠道產(chǎn)品迭代推動(dòng)后來(lái)居上，口腔和民用電工產(chǎn)品迭代價(jià)格穩(wěn)增。（2）輕工出口當(dāng)前景氣度仍高，關(guān)注自下而上機(jī)會(huì)。（3）造紙把握向上拐點(diǎn)，包裝作為潛在紅利標(biāo)的配置。（4）家居靜待觸底改善，關(guān)注政策效果。建議關(guān)注百亞股份、公牛集團(tuán)、晨光股份、太陽(yáng)紙業(yè)、嘉益股份、匠心家居、顧家家居、慕思股份、索菲亞、永新股份、裕同科技、仙鶴股份。
　　紡服輕工行業(yè)行情回顧。根據(jù)Wind，本期（7.8-7.14），上證指數(shù)上升0.72%，創(chuàng)業(yè)板綜上升1.94%，紡織服飾（SW）下降0.82%，在31個(gè)一級(jí)行業(yè)排名第28；輕工制造（SW）上升0.21%，排名第19。
　　紡織服裝行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤。根據(jù)久謙數(shù)據(jù)，2024年6月天貓服裝品類(lèi)銷(xiāo)售額前五分別為女裝、運(yùn)動(dòng)鞋、男裝、內(nèi)衣、兒童服飾。根據(jù)中國(guó)毛紡織行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2024年1-5月毛紡原料與制品進(jìn)出口56.0億美元，同比下降3.6%；出口39.9億美元，同比下降6.1%；進(jìn)口16.1億美元，同比上升3.2%。根據(jù)中國(guó)毛紡織行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2024年1-5月澳大利亞、新西蘭、南非進(jìn)口羊毛數(shù)量同比分別增長(zhǎng)17.62%、增長(zhǎng)17.61%、下降0.92%。
　　輕工制造行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，7.12-7.13期間30大中城市商品房成交面積同比-5.3%；根據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，截至7月12日針葉漿/闊葉漿價(jià)格周環(huán)比-0.85%/-1.87%；溶解漿價(jià)周環(huán)比持平；廢黃板紙價(jià)周環(huán)比-0.21%；雙膠/雙銅紙價(jià)周環(huán)比-0.88%/-0.97%。包裝方面，鋁價(jià)/馬口鐵價(jià)格周環(huán)比-1.24%/持平。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度持續(xù)下行、匯率波動(dòng)、原材料價(jià)格持續(xù)上漲風(fēng)險(xiǎn)、海外產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、庫(kù)存積壓風(fēng)險(xiǎn)、管理不善風(fēng)險(xiǎn)。