>> 國信證券-紡織服裝雙周報(2407期)：6月電商銷售增速亮眼，代工臺企下半年訂單預(yù)期樂觀-240716
| 上傳日期： |
2024/7/16 |
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| 2007KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
丁詩潔,劉佳琪 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
行情回顧：7月至今A股紡服板塊弱于大盤，其中紡織制造板塊表現(xiàn)好于品牌服飾板塊，分別下跌0.1%和5.4%。重點關(guān)注標的中，臺華新材漲幅居前。
品牌服飾觀點：6月服裝社零同比小幅回落1.9%，預(yù)計主要受暴雨澇災(zāi)等天氣原因以及宏觀經(jīng)濟因素影響，線下消費相對疲軟。6月電商銷售增速亮眼，戶外/男裝/女裝/家紡品類在天貓京東抖音三平臺合計均獲得雙位數(shù)增長，尤其抖音平臺增速較快。重點關(guān)注品牌中，可隆、阿迪達斯、海瀾之家銷售額同比增長30%左右；始祖鳥、波司登、比音勒芬、歌力思、地素、江南布衣、利郎銷售額同比增速均達60%以上。
紡織制造觀點：宏觀層面，6月越南鞋類出口增長提速，單6月紡織品和鞋類分別持平和同比增長12.8%；6月中國紡織品出口同比上升5.9%，服裝出口同比下降1.8%；1-6月中國紡織品和服裝累計出口分別同比增長3.3%和持平。國內(nèi)紡織制造維持高景氣度，柯橋紡織景氣指數(shù)6月環(huán)比上升2.7%；盛澤地區(qū)織機開機率6月底到7月初維持在74.5%，環(huán)比5月略微下降，同比小幅提升。微觀層面，代工臺企中，裕元、志強、鈺齊、儒鴻二季度營收環(huán)比一季度向好，單月有所波動，志強、儒鴻、東隆興6月營收同比增長超過雙位數(shù)；聚陽6月出現(xiàn)今年營收首次同比下滑，主要受紅海危機、船期遞延影響，6月出貨遞延金額超過1億元，但預(yù)期下半年訂單將好于上半年，全年有雙位數(shù)增長；儒鴻同樣對下半年訂單預(yù)期樂觀。
近期公告：1）A股：部分公司發(fā)布中期業(yè)績預(yù)告，臺華新材上半年歸母凈利潤預(yù)計4.0~4.6億元，同比+118.45%~151.21%。2）港股：安踏體育、特步國際、361度發(fā)布第二季度營運表現(xiàn)，增速行業(yè)領(lǐng)先。3）海外公司：優(yōu)衣庫母公司迅銷FY24Q3業(yè)績超預(yù)期，管理層上調(diào)全財年指引。
投資建議：制造維持高景氣，關(guān)注中報業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異標的
1、紡織制造：6月越南鞋類出口增長提速，國內(nèi)紡織制造維持高景氣；紡織制造企業(yè)中報業(yè)績預(yù)期樂觀，建議積極關(guān)注各公司業(yè)績兌現(xiàn)度。重點推薦運動代工龍頭申洲國際、華利集團。同時推薦業(yè)績持續(xù)表現(xiàn)良好、中長期成長空間大的細分賽道優(yōu)質(zhì)制造龍頭偉星股份、新澳股份、健盛集團。
2、品牌服飾：港股，重點推薦經(jīng)營指標健康的運動龍頭安踏體育、李寧，以及羽絨服龍頭波司登。A股，重點推薦經(jīng)營質(zhì)量及庫存健康度高，低估值且保持一定成長勢能的優(yōu)質(zhì)男裝海瀾之家、報喜鳥、比音勒芬。
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