>> 銀河證券-建筑材料行業(yè)周報：錯峰生產(chǎn)助推水泥價格淡季上漲-240714
| 上傳日期： |
2024/7/16 |
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| 2973KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
賈亞萌 |
| 行業(yè)名稱： |
水泥 |
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水泥:各省份錯峰力度加大,帶動價格淡季逆勢上漲。本周全國水泥均價小幅提漲，漲價原因主要是近期錯峰力度加大，供給收縮對水泥價格上漲起到主要作用。供給方面，本周全國熟料線停窯率繼續(xù)提升，全國大部分省份7-8月均有夏季停密計劃，預(yù)計短期熟料線停窯率處于較高水平，對水泥價格起到支撐作用。需求方面，本周全國水泥磨機開工為45.879，較上周提升3.19個百分點，主要系南方降雨范圍收窄，需求轉(zhuǎn)好所致，但全國范圍來看，當(dāng)前仍處于水泥傳統(tǒng)淡季，降雨及高溫天氣對需求恢復(fù)影響仍然較大，水泥市場總體需求偏弱。后續(xù)來看，在需求疲軟背景下，水泥價格主要靠供給側(cè)調(diào)控支撐，預(yù)計短期全國水泥價格震蕩運行。建議關(guān)注下游需求恢復(fù)情況及各省份錯峰停窯執(zhí)行情況。
浮法玻璃:供需矛盾加劇，價格繼續(xù)下降。本周浮法玻璃價格進一步下探，需求仍偏弱，市場成交未見好轉(zhuǎn);行業(yè)供給暫穩(wěn)，周內(nèi)暫無產(chǎn)線變動情況。行業(yè)供需矛盾進一步加劇，浮法玻璃庫存繼續(xù)增加。后續(xù)來看，當(dāng)前行業(yè)正處于談季階段，短期需求難有明顯好轉(zhuǎn)，企業(yè)去庫壓力加大，預(yù)計浮法玻璃價格承壓;中長期來看，保交樓政策將繼續(xù)推進，需求仍有改善預(yù)期。建議關(guān)注下游需求變動情況及企業(yè)庫存情況。
玻璃纖維:粗紗價格趨弱，電子紗價格暫穩(wěn)。粗紗方面，本周粗紗價格微降,終端需求表現(xiàn)一-般，供給端暫穩(wěn)。預(yù)計短期內(nèi)粗紗需求延續(xù)疲軟態(tài)勢，但在池窯廠挺價意識下，粗紗價格整體偏穩(wěn)運行;中長期來看，終端需求有望修復(fù)，疊加粗紗新場景的應(yīng)用，價格仍有上行空間。電子紗方面，本周電子紗價格漲后暫穩(wěn)，電子紗供需偏緊，預(yù)計短期電子紗價格保持穩(wěn)定運行;中長期隨著終端市場的進一步恢復(fù)，電子紗價格有繼續(xù)上漲的可能。
消費建材:地產(chǎn)政策繼續(xù)發(fā)力，有望帶動消費建材需求釋放。2024年1-5月建筑及裝潢材料類零售額同比下降0.4%，較1-4月由增轉(zhuǎn)降，其中5月單月零售額同比減少4.5%，環(huán)比增長2.48%，受地產(chǎn)峻工同比走弱影響，消費建材需求承壓。在地產(chǎn)利好政策持續(xù)推進背景下，5月商品房銷售有所改善，我們認(rèn)為后續(xù)地產(chǎn)政策效果有望逐步顯現(xiàn),房地產(chǎn)市場回暖將帶動消費建材需求進一步釋放。
投資建議:水泥:推薦受益于基建高增速下市場需求有望增長、供給調(diào)控力度加大助推價格上漲的華新水泥(600801.SH)、上峰水泥(000672.SZ)。玻璃纖維:推薦產(chǎn)能逐步擴張、高端產(chǎn)品占比提升的中國巨石(600176.SH)。消費建材:推薦受益于地產(chǎn)政策推進下需求有望逐步恢復(fù)、近年加速渠道下沉的北新建材(000786.SZ)、公元股份(002641.SZ)、偉星新材(002372.SZ)、東方雨虹(002271.SZ)。玻璃:建議關(guān)注多業(yè)務(wù)布局的旗濱集團(601636.SH).凱盛新能(600876.SH)。
風(fēng)險提示:原料價格大幅波動的風(fēng)險;下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險;行業(yè)新增產(chǎn)能超預(yù)期的風(fēng)險;地產(chǎn)政策推進不及預(yù)期的風(fēng)險。
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