>> 銀河證券-二十屆三中全會紡織服飾行業(yè)點(diǎn)評：從規(guī)模增長向高質(zhì)量驅(qū)動轉(zhuǎn)變-240722
| 上傳日期： |
2024/7/24 |
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| 769KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
郝帥 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
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核心觀點(diǎn)
●三中全會指出健全促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)深度融合制度:國內(nèi)上游紡織企業(yè)當(dāng)前主要通過數(shù)據(jù)賦能，引進(jìn)先進(jìn)生產(chǎn)體系，推進(jìn)信息技術(shù)對紡織設(shè)計、生產(chǎn)、營銷的深入應(yīng)用。在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中加大信息化、智能化投入，推動數(shù)字化智能工廠建設(shè)，以達(dá)到降低生產(chǎn)成本，提高生產(chǎn)精度效果。此外，數(shù)字化建設(shè)對品牌服企在線上新零售、供應(yīng)鏈管理、消費(fèi)者洞察方面進(jìn)行賦能。當(dāng)前國內(nèi)消費(fèi)市場面臨需求增速放緩、競爭環(huán)境加劇的問題，如何提升企業(yè)精細(xì)化運(yùn)營水平是奠定未來穩(wěn)健增長關(guān)鍵。數(shù)字化可以有效提升企業(yè)科學(xué)經(jīng)營能力，推動高端化、智能化、綠色化發(fā)展，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長。
●龍頭企業(yè)在數(shù)字化建設(shè)方面已有所建樹:上游紡織龍頭企業(yè)通過搭建SAP系統(tǒng)、QMS系統(tǒng)等實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)化和生產(chǎn)柔性化，實(shí)現(xiàn)降本增效的效果。下游品牌服飾通過數(shù)智化運(yùn)營系統(tǒng)建設(shè)等實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者需求精準(zhǔn)把控、供應(yīng)鏈柔性生產(chǎn)以及線上新零售的快速滲透。數(shù)字化建設(shè)應(yīng)用于服企有效提升企業(yè)經(jīng)營效率，構(gòu)筑市場核心競爭力。
●新材料應(yīng)用愈發(fā)廣泛,新質(zhì)生產(chǎn)力推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級:健全因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，推動產(chǎn)業(yè)深度轉(zhuǎn)型。對于紡織產(chǎn)業(yè)，新材料可用于功能性服飾、戶外服飾及軍工等領(lǐng)域。與傳統(tǒng)材料相比，新材料運(yùn)用電子、生物、化學(xué)等多學(xué)科技術(shù)工藝，在服裝舒適度、耐用性和多功能性方面實(shí)現(xiàn)了重大突破。目前我國紡織新材料研發(fā)和生產(chǎn)的企業(yè)尚不具規(guī)模，但已初見成效，臺華新材的錦綸6/錦綸66與南山智尚的超高分子量聚乙烯纖維，覆蓋民用與軍工場景，產(chǎn)品已經(jīng)受到市場所檢驗(yàn)。能夠滿足消費(fèi)者及相關(guān)需求方日益高端化、環(huán)保化、輕量化的著裝需求。其中，臺華新材錦綸業(yè)務(wù)2023年產(chǎn)量已達(dá)20.41萬噸。南山智尚建設(shè)超高分子量聚乙烯產(chǎn)能3600噸，下游場景主要應(yīng)用于民用漁業(yè)領(lǐng)域、工業(yè)用手套、以及軍用防彈衣領(lǐng)域。
●龍頭企業(yè)布局海外產(chǎn)能，產(chǎn)業(yè)出海不斷加速:三中全會指出,維護(hù)以世界貿(mào)易組織為核心的多邊貿(mào)易體制，積極參與全球經(jīng)濟(jì)治理體系改革，提供更多全球公共產(chǎn)品。從近年服裝出口來看，國內(nèi)服裝紡織品出口穩(wěn)中有增。同時，龍頭制造服企業(yè)通過全球化產(chǎn)能布局以及擁有海外大客戶的訂單優(yōu)勢可實(shí)現(xiàn)效益最大化。未來在國內(nèi)外貿(mào)體制愈發(fā)健全、海外產(chǎn)能愈發(fā)完善的背景下，龍頭企業(yè)的出口份額集中度有望攀升。
●投資建議:龍頭企業(yè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)建設(shè)較為成熟,經(jīng)營效率逐步提升,品牌服飾方面建議關(guān)注安踏體育、李寧、特步國際、報喜鳥、海瀾之家、比音勒芬、波司登。此外，繼續(xù)看好擁有優(yōu)質(zhì)客戶、全球產(chǎn)能布局的紡織服企龍頭。建議關(guān)注華利集團(tuán)、申洲國際、偉星股份、新澳股份、健盛集團(tuán)、開潤股份。
●風(fēng)險提示:海外市場需求波動的風(fēng)險;國內(nèi)銷售不及預(yù)期的風(fēng)險;原材料價格波動的風(fēng)險;行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險。
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