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策略摘要
　　海外方面，美國二季度GDP環(huán)比初值回升，但核心PCE漲幅高于市場(chǎng)預(yù)期，美股三大指數(shù)收盤漲跌不一。國內(nèi)央行月末增開MLF，表明央行保持流動(dòng)性合理充裕，鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好的態(tài)度堅(jiān)決。股指持續(xù)下跌，預(yù)計(jì)將推動(dòng)大資金護(hù)盤，當(dāng)前位置繼續(xù)下跌風(fēng)險(xiǎn)有限，當(dāng)下位置關(guān)注單邊機(jī)會(huì)——多IH。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　央行增開MLF。宏觀方面，央行罕見月末增開MLF，利率下調(diào)20個(gè)基點(diǎn)。7月25日，央行以利率招標(biāo)方式開展2000億元MLF操作，中標(biāo)利率2.30%，較前次下調(diào)20個(gè)基點(diǎn)，自2023年8月以來首次下調(diào)。這是央行月內(nèi)第二次開展MLF操作。同時(shí)，央行開展了2351億元逆回購操作。海外方面，美國第二季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比初值為2.8%，高于市場(chǎng)預(yù)期的2%，前值為1.4%。核心PCE物價(jià)指數(shù)第二季度上升2.9%，較前值3.7%有所放緩，但仍高于預(yù)期的2.7%。
　　北向資金持續(xù)凈流出?，F(xiàn)貨市場(chǎng)，A股三大指數(shù)震蕩收跌，滬指跌破2900點(diǎn)，收盤跌0.52%報(bào)2886.74點(diǎn)。行業(yè)方面，板塊指數(shù)漲跌互現(xiàn)，電力設(shè)備、傳媒、美容護(hù)理行業(yè)領(lǐng)漲，有色金屬、通信、煤炭、電子行業(yè)跌幅居前。市場(chǎng)成交滑落至6000億元下方，滬深兩市成交額5886億元，當(dāng)日北向資金凈流出66億元。人民幣兌美元匯率大幅升值，一度逼近7.2關(guān)口，漲幅超600個(gè)基點(diǎn)。美股方面，美國三大股指收盤漲跌不一，道指漲0.2%，納指跌0.93%。
　　期指活躍度提升。期貨市場(chǎng)，股指期貨當(dāng)月合約基差均較上一個(gè)交易日有所回落。成交持倉方面，期指成交量均增加，除IM外，其他三大期指持倉量均增加。
　　■策略
　　單邊：IH2409買入套保；套利：多IH2409空IM2409
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　若國內(nèi)政策落地不及預(yù)期、海外貨幣政策超預(yù)期、地緣風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，股指有下行風(fēng)險(xiǎn)