>> 東吳證券-建筑材料行業(yè)深度報告：居住產(chǎn)業(yè)鏈2024Q2獲公募基金減倉，重倉持股市值占全部A股市值比仍處于歷史低位-240726
| 上傳日期： |
2024/7/26 |
大小： |
1327KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
黃詩濤,房大磊,石峰源 |
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我們篩選了198支居住產(chǎn)業(yè)鏈A股（其中地產(chǎn)行業(yè)52支、建筑行業(yè)92支、建材行業(yè)54支）作為樣本標(biāo)的，并進一步細分為3大類10個二級行業(yè)（基建地產(chǎn)前周期：房地產(chǎn)開發(fā)、設(shè)計咨詢、基建房建、水泥；基建地產(chǎn)后周期：玻璃玻纖、裝修、裝修建材、房地產(chǎn)服務(wù)；其他：其他材料、專業(yè)工程），進行2024年二季度產(chǎn)業(yè)鏈行情回顧和公募基金重倉持股分析。在進行二級行業(yè)分析、個股持倉分析時，我們同時加入了家居子行業(yè)（19支）與廚電子行業(yè)（11支）進行對比。
2024Q1居住產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)找媛逝茌斒袌觯罕炯径龋?024年二季度，下同）居住產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)找媛逝茌斒袌?，其中建筑行業(yè)跑贏市場，建材、房地產(chǎn)行業(yè)跑輸市場。本季度居住產(chǎn)業(yè)鏈全部樣本流通股本加權(quán)平均漲跌幅為5.38%，相對全部A股的超額收益為-0.95%，其中房地產(chǎn)、建筑、建材流通市值加權(quán)平均漲跌幅分別為-9.78%、-4.19%、-7.46%，相對全部A股的超額收益分別為-5.34%、0.25%、-3.02%。2024年7月1日-7月19日，居住產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)找媛逝茌斒袌?，其中建筑、建材行業(yè)均跑輸市場，房地產(chǎn)行業(yè)跑贏市場且絕對收益為正。
行業(yè)持倉：我們選取了股票型基金中的普通股票型基金（剔除被動指數(shù)型基金和指數(shù)增強型基金）、混合型基金中的偏股混合型、平衡混合型和靈活配置型基金作為樣本基金。
居住產(chǎn)業(yè)鏈整體持倉基本持平且仍處于歷史低位，三行業(yè)低配比例均略有縮小。本季度全部A股中居住產(chǎn)業(yè)鏈（申萬新分類下地產(chǎn)、建筑、建材行業(yè)）基金重倉持股市值占全部A股市值比為1.93%，環(huán)比上一季度基本持平，超配比例-2.31%（近10年百分比排位44%），環(huán)比上一季度+0.17pct。
三行業(yè)低配比例均出現(xiàn)擴大。申萬新分類下地產(chǎn)、建筑、建材行業(yè)本季度基金重倉持股市值占全部A股市值比分別為0.89%、0.56%、0.48%（近10年百分比排位分別為0%、33%、3%），環(huán)比上一季度分別+0.06pct、+0.03pct、基本持平，地產(chǎn)、建材行業(yè)基金重倉持股市值占全部A股市值比處于10年以來底部；地產(chǎn)、建筑和建材行業(yè)超配比例分別為-0.47%、-1.51%、-0.32%（近10年百分比排位分別為41%、62%、26%），環(huán)比上一季度分別+0.02pct、+0.09pct、+0.06pct，低配比例均略有縮小。
自主劃分的二級行業(yè)中，設(shè)計咨詢、水泥、專業(yè)工程行業(yè)有所加倉，其他材料行業(yè)減倉較多，水泥、基建房建、房地產(chǎn)服務(wù)基金重倉持股市值占流通盤比位于歷史較高水平，裝修建材、玻璃玻纖位于歷史較低水平。基金重倉持股市值占流通盤比環(huán)比上一季度增加最多的三個子行業(yè)分別為設(shè)計咨詢（+0.59pct）、水泥（+0.53pct）、專業(yè)工程（+0.30pct），減少最多的三個子行業(yè)分別為其他材料（-3.88pct）、裝飾裝修（-2.44pct）、房地產(chǎn)服務(wù)（-1.77pct）；基金重倉持股市值占流通盤比近10年百分比排位最高的三個子行業(yè)分別為水泥（97%）、基建房建（79%）、房地產(chǎn)服務(wù)（76%），近10年百分比排位最低的三個子行業(yè)分別為裝修建材（8%）、玻璃玻纖（13%）、裝飾裝修（33%）
進一步在二級子行業(yè)的分析中加入家居、廚電子行業(yè)。家居行業(yè)本季度基金重倉持股市值占流通盤比為2.63%，環(huán)比上一季度-1.28pct；廚電行業(yè)本季度基金重倉持股市值占流通盤比為0.95%，環(huán)比上一季度0.56pct。家居、廚電行業(yè)本季度重倉持股市值占流通盤比位于近10年的百分比排名分別為26%、0%，均有明顯的下降。
個股持倉：
?。?）個股持倉市值：本季度居住產(chǎn)業(yè)鏈公募基金重倉持倉總市值前五的股票依次是保利發(fā)展（60.7億元）、中國建筑（29.2億元）、招商蛇口（26.1億元）、海螺水泥（21.7億元）和金誠信（17.0億元）。其中：房地產(chǎn)行業(yè)前五的股票分別為保利發(fā)展（60.7億元）、招商蛇口（26.1億元）、華發(fā)股份（13.1億元）、萬科A（9.3億元）和招商積余（6.7億元），建筑行業(yè)前五的股票分別為中國建筑（29.2億元）、金誠信（17.0億元）、鴻路鋼構(gòu)（11.8億元）、隧道股份（7.7億元）和中國中鐵（6.8億元），建材行業(yè)前五的股票分別為海螺水泥（21.7億元）、三棵樹（13.7億元）、中國巨石（7.4億元）、東方雨虹（6.8億元）和偉星新材（4.3億元）。
進一步加入家居、廚電行業(yè)的重點個股進行對比，家居重點個股中，基金重倉持倉總市值前前五的股票是公牛集團（22.4億元）、顧家家居（12.9億元）、索菲亞（6.7億元）、志邦家居（3.8億元）、歐派家居（3.8億元），廚電重點個股中，基金重倉持倉總市值前三的股票是蘇泊爾（5.4億元）、老板電器（1.7億元）、新寶股份（1.5億元）。
?。?）個股持倉變動：按基金重倉持股占流通盤比計算，環(huán)比上一季度加倉幅度前五名依次為鴻路鋼構(gòu)（+6.89pct）、三棵樹（+5.05pct）、華陽國際（+4.81pct）、華設(shè)集團（+3.70pct）、亞翔集成（+3.08pct）；減倉幅度前五名依次為金誠信（-3.07pct）、東方雨虹（-2.77pct）、江河集團（-2.14pct）、招商積余（-1.85pct）、濱江集團（-1.30pct）。
進一步加入家居、廚電行業(yè)的重點個股進行對比，家居重點個股中，環(huán)比上一季度有所加倉的包括匠心家居（+1.16pct）
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