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上周機(jī)械設(shè)備行業(yè)下跌1.8%，跑贏大盤1.9個(gè)百分點(diǎn)
　　上周，機(jī)械設(shè)備行業(yè)下跌1.8%，跑贏滬深300指數(shù)1.9個(gè)百分點(diǎn)。機(jī)械行業(yè)中表現(xiàn)較好的細(xì)分板塊包括印刷包裝機(jī)械（7.3%）、機(jī)床工具（3.0%）、樓宇設(shè)備（2.3%），表現(xiàn)靠后的細(xì)分板塊包括工控設(shè)備（-7.0%）、半導(dǎo)體設(shè)備（-6.6%）、光伏加工設(shè)備（-5.5%）。
　　半導(dǎo)體設(shè)備：6月日本半導(dǎo)體設(shè)備出貨額約3440億日元，同比增長31.8%
　　6月份，日本半導(dǎo)體制造設(shè)備出貨額約3439.9億日元，同比增長31.8%，增速環(huán)比回升4.8pct，且為2023年9月以來連續(xù)9個(gè)月回升。此外，今年一季度我國半導(dǎo)體設(shè)備銷售額亦增長113.4%至125.2億美元，增速亦從2023年二季度開始持續(xù)回升。而在終端需求方面，5月全球半導(dǎo)體銷售額為491.5億美元，同比增長19.3%，增速較前值回升3.5pct；我國半導(dǎo)體銷售額為149.1億美元，同比增長24.2%，增速較前值回升0.8pct。受智能手機(jī)、PC等消費(fèi)電子出貨量改善，疊加低基數(shù)效應(yīng)和人工智能對(duì)相關(guān)芯片需求的快速增長，全球半導(dǎo)體銷售額增速自2023年6月開始觸底回升，我國半導(dǎo)體銷售額增速也自2023年3月開始持續(xù)回升。未來，隨著手機(jī)等產(chǎn)品換代驅(qū)動(dòng)更新需求，疊加人工智能相關(guān)需求持續(xù)快速增長，我國及全球半導(dǎo)體銷售額仍有望保持快速增長，從而帶動(dòng)我國及全球半導(dǎo)體設(shè)備需求持續(xù)復(fù)蘇。
　　鋰電專用設(shè)備：6月我國新能源汽車銷量約104.9萬輛，同比增長30.1%
　　據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，6月我國新能源汽車銷量約104.9萬輛，同比增長30.1%，增速環(huán)比下降3.2pct；當(dāng)月新能源汽車銷量占我國汽車總銷量比重為41.1%，為歷史新高；今年上半年我國新能源汽車?yán)塾?jì)銷量約494.4萬輛，同比增長32.0%，增速環(huán)比下降0.5pct；上半年我國新能源汽車銷量占汽車總銷量比重亦提升至35.2%。此外，據(jù)中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，6月我國動(dòng)力電池產(chǎn)量約84.5GWh，同比增長28.7%，增速環(huán)比下降6.0pct；上半年動(dòng)力電池累計(jì)產(chǎn)量約430.0GWh，同比增長36.9%，增速環(huán)比下降2.1pct。雖然受高基數(shù)影響，我國新能源汽車和動(dòng)力電池產(chǎn)銷量增長有所放緩，但隨著固態(tài)電池等新技術(shù)逐漸成熟，疊加更多有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品推向市場(chǎng)，預(yù)計(jì)未來我國新能源汽車和動(dòng)力電池產(chǎn)銷仍有望保持快速增長。
　　投資建議
　　雖然6月我國PMI受高基數(shù)等因素影響而仍處于收縮區(qū)間，但生產(chǎn)和經(jīng)營預(yù)期指數(shù)仍處于較高水平。同時(shí)，3月國務(wù)院審議通過《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》，4月政治局會(huì)議亦提出，“要積極擴(kuò)大國內(nèi)需求，落實(shí)好大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案”。我們認(rèn)為，隨著設(shè)備更新政策逐漸落地，將有望加速相關(guān)設(shè)備需求回暖，疊加國內(nèi)外補(bǔ)庫周期開啟，我國通用自動(dòng)化行業(yè)需求有望持續(xù)回升。此外，隨政策力度逐漸加大，杭州、西安、上海等城市已放松限購政策，今年我國房地產(chǎn)行業(yè)有望逐漸企穩(wěn)，疊加特別國債、設(shè)備更新和海外市場(chǎng)份額上升，今年挖掘機(jī)等主要工程機(jī)械的銷量降幅有望持續(xù)收窄。綜上，我們維持機(jī)械行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。建議關(guān)注工程機(jī)械、軌交設(shè)備、機(jī)床工具、工控設(shè)備等細(xì)分板塊。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期。全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退。原材料價(jià)格上漲。