>> 東北證券-盛邦安全(688651)2024年中報點(diǎn)評：在手訂單充足，鑄造衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)安全新增長極-240827
| 上傳日期： |
2024/8/27 |
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| 702KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
吳源恒,馬宗鎧 |
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事件：公司發(fā)布2024年半年報，H1實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0.95億元，同比+2.22%；歸母凈利潤-0.19億元。毛利率76.24%，同比+3.53pct。單Q2營業(yè)收入0.53億元，同比-8.12%，歸母凈利潤-0.09億元，毛利率78.68%，同比+3.46pct。研發(fā)費(fèi)用率/管理費(fèi)用率/銷售費(fèi)用率分別為31.93%/19.49%/59.07%，研發(fā)費(fèi)用/管理費(fèi)用/銷售費(fèi)用分別同比+12.99%/+32.02%/+30.57%。
公司在手訂單充足，研發(fā)投入增加。H1營業(yè)收入同比+2.22%，在手訂單充足；歸母凈利潤虧損增加主要系費(fèi)用增加導(dǎo)致。研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例增幅較大，主要系公司為提升產(chǎn)品競爭力，完善產(chǎn)品體系，持續(xù)增加研發(fā)投入；銷售費(fèi)用增加主要系公司不斷拓展?fàn)I銷網(wǎng)絡(luò)，人員數(shù)量保持較高增長；管理費(fèi)用增長主要是管理人員增加和薪酬增加所致。
網(wǎng)絡(luò)安全基礎(chǔ)類和業(yè)務(wù)場景安全類產(chǎn)品不斷迭代升級。公司發(fā)布了新一代多源威脅情報融合分析平臺（RayTBD）、新版API安全防護(hù)系統(tǒng)、全新版本網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)安全治理平臺、新版網(wǎng)絡(luò)安全單兵偵測系統(tǒng)。業(yè)務(wù)場景安全方面，在金融行業(yè)，中標(biāo)中國工商銀行全行漏洞掃描項(xiàng)目，某中央金融企業(yè)百萬級項(xiàng)目；在能源行業(yè)，中標(biāo)某單位百萬級漏洞掃描便攜式一體設(shè)備采購項(xiàng)目。
公司連續(xù)3年入選IDC網(wǎng)絡(luò)空間地圖相關(guān)報告。公司發(fā)布了互聯(lián)網(wǎng)空間資產(chǎn)探測平臺(DayDayMap)，DayDayMap是一款集產(chǎn)學(xué)研用于一體、聚焦空間測繪科研領(lǐng)域的全球網(wǎng)絡(luò)空間資產(chǎn)測繪平臺，通過無狀態(tài)防溯源探測、高性能端口掃描等技術(shù)、大規(guī)模分布式掃描引擎資源，覆蓋60億+IPv6數(shù)據(jù)。
公司成立星網(wǎng)安全產(chǎn)品線，打造衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)安全新增長極。星網(wǎng)安全產(chǎn)品線專注于衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)測繪、衛(wèi)星通信加密、衛(wèi)星通信脆弱性分析和安全加固等關(guān)鍵業(yè)務(wù)方向，打造整體解決方案。公司擬使用自有資金人民幣3000萬元持有天御云安62.5%的股權(quán)。收購?fù)瓿珊?，盛邦安全在網(wǎng)絡(luò)空間地圖、公共安全、安全監(jiān)測技術(shù)、安全防御技術(shù)之外，進(jìn)一步增強(qiáng)了核心能力體系，拓展了網(wǎng)絡(luò)空間安全的覆蓋范圍。
盈利預(yù)測：預(yù)計(jì)公司2024/2025/2026年歸母凈利潤為0.65/0.90/1.16億元，同比+52.40%/39.45%/27.96%，給予“買入”評級。
風(fēng)險提示：行業(yè)發(fā)展、公司業(yè)務(wù)進(jìn)展、盈利預(yù)測與估值不及預(yù)期。
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