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事件：
　　2024年8月26日，光大同創(chuàng)發(fā)布2024年半年報(bào)：公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.06億元，同比增長(zhǎng)18.30%，扣非歸母凈利潤(rùn)241.88萬(wàn)元，同比減少95.01%。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　公司2024年上半年度收入同比增長(zhǎng)18.30%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較去年同期增長(zhǎng)41.35%，研發(fā)投入同比增長(zhǎng)65.01%，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流有所改善。2024年上半年度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.06億元，同比增長(zhǎng)18.30%，主要是公司持續(xù)提高在現(xiàn)有客戶中的市場(chǎng)份額，積極拓展碳纖維等新市場(chǎng)和新客戶。公司毛利率為24.88%，同比下降5.91pct。公司持續(xù)增加研發(fā)投入，2024H1研發(fā)投入3435.75萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)65.01%，占營(yíng)業(yè)收入的6.80%。受公司計(jì)提長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備、研發(fā)費(fèi)用投入增加等因素影響，2024H1公司凈利潤(rùn)為-89.33萬(wàn)元，同比下降101.67%。現(xiàn)金流方面，2024H1銷售回款增加，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為6104.04萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)41.35%，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流情況有所改善。
　　公司積極進(jìn)行全球化布局，加大對(duì)折疊屏手機(jī)領(lǐng)域的碳纖維產(chǎn)品研發(fā)力度。公司在華東、華南、西南及中部地區(qū)建立生產(chǎn)基地，完善的國(guó)內(nèi)區(qū)域布局提高了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)公司在墨西哥、越南設(shè)有生產(chǎn)基地，輻射北美及東南亞地區(qū)，未來(lái)公司將進(jìn)一步拓展全球布局。公司深耕消費(fèi)電子行業(yè)，積極擴(kuò)展產(chǎn)品多元化應(yīng)用，包括個(gè)人電腦、智能手機(jī)、智能穿戴等細(xì)分市場(chǎng)。根據(jù)Counterpoint預(yù)測(cè)，全球折疊屏手機(jī)出貨量將從2022年1310萬(wàn)臺(tái)增至2027年1億臺(tái)，CAGR高達(dá)50.2%，未來(lái)折疊屏手機(jī)市場(chǎng)前景廣闊，公司加大對(duì)折疊屏手機(jī)領(lǐng)域的碳纖維產(chǎn)品研發(fā)力度。
　　公司注重技術(shù)創(chuàng)新與新材料研發(fā)，有望把握消費(fèi)電子行業(yè)變革新機(jī)遇。在防護(hù)性業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司提升熱塑性產(chǎn)品的材料性能，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品性能持續(xù)改進(jìn)。功能性業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司碳纖維業(yè)務(wù)從筆記本電腦向其他領(lǐng)域拓展；另外一方面，并通過(guò)改進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備提高效率，進(jìn)行持續(xù)的工藝改進(jìn)、材料研究，研發(fā)出創(chuàng)新性模切產(chǎn)品。隨著AI技術(shù)快速發(fā)展，電子產(chǎn)品的形態(tài)有望發(fā)生轉(zhuǎn)變，多個(gè)品類智能終端在各應(yīng)用場(chǎng)景中不斷創(chuàng)新，加速了消費(fèi)電子市場(chǎng)的變革，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品升級(jí)，公司有望把握消費(fèi)電子行業(yè)變革新機(jī)遇。
　　投資建議：公司是國(guó)內(nèi)消費(fèi)電子防護(hù)性與功能性產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)服務(wù)商，進(jìn)軍消費(fèi)電子碳纖維加工領(lǐng)域，業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2024-2026年公司EPS分別是1.19元、1.95元和2.69元，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）募投項(xiàng)目無(wú)法達(dá)到預(yù)期效益的風(fēng)險(xiǎn)；（2）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；（3）技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)。