>> 華泰期貨-鋅日報：下游備貨氛圍提升，鋅價震蕩運行-240829
| 上傳日期： |
2024/8/29 |
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| 568KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
鋅市場TC維持低位，礦端延續(xù)緊缺，且冶煉廠減產(chǎn)消息持續(xù)提振市場情緒，基本面上供應(yīng)問題對鋅價仍有支撐，仍需關(guān)注傳統(tǒng)消費旺季來臨之際下游實際需求的表現(xiàn)，建議逢低買入套保的思路對待。
核心觀點
市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-47.46美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價較前一交易日上漲120元/噸至24120元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降10元/噸至20元/噸，SMM廣東鋅現(xiàn)貨價較前一交易日上漲120元/噸至24100元/噸。SMM廣東鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降10元/噸至0元/噸，SMM天津鋅現(xiàn)貨價較前一交易日上漲120元/噸至24110元/噸。SMM天津鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降10元/噸至10元/噸。
期貨方面：8月28日滬鋅主力合約開于24055元/噸，收于24015元/噸，較前一交易日跌5元/噸，全天交易日成交183036手，較前一交易日增加3581手，全天交易日持倉123232手，較前一交易日增加4249手，日內(nèi)價格震蕩，最高點達(dá)到24280元/噸，最低點達(dá)到23980元/噸。夜盤方面，滬鋅主力合約開于23915元/噸，收于24075元/噸，較昨日午后收盤漲60元/噸。
臨近消費旺季下游備貨氛圍有所提升，實際成交量回暖，后續(xù)關(guān)注地緣政治風(fēng)險和聯(lián)合減產(chǎn)情況。基本面上，國產(chǎn)礦交投謹(jǐn)慎，進(jìn)口礦貨量較少，且加工費持續(xù)低位，冶煉廠接貨情緒不高?？紤]到四季度部分礦山存在季節(jié)性減停產(chǎn)行為，預(yù)計今年國內(nèi)礦端緊缺局勢或難以緩解。受生產(chǎn)虧損等因素影響，冶煉廠或出現(xiàn)聯(lián)合減產(chǎn)行為。消費方面，隨著傳統(tǒng)消費旺季的來臨，實際成交量回暖，關(guān)注下游開工和訂單情況。
庫存方面：截至8月26日，SMM七地鋅錠庫存總量為12.87萬噸，較上周同期減少0.4萬噸。截止8月28日，LME鋅庫存為255800噸，較上一交易日持平。
策略
單邊：謹(jǐn)慎偏多。套利：中性。
風(fēng)險
1、海外冶煉產(chǎn)能大面積復(fù)產(chǎn)。2、國內(nèi)消費不及預(yù)期。3、流動性變化超預(yù)期。
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