>> 平安證券-新城悅服務(wù)(1755.HK)業(yè)績穩(wěn)中有升，業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)-240829
| 上傳日期： |
2024/8/29 |
大小： |
639KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
楊侃,鄭茜文 |
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事項：
公司公布2024年半年報，上半年實現(xiàn)收入27.7億元，同比增長3.3%，歸母凈利潤3億元，同比增長2.7%。
平安觀點(diǎn)：
收入利潤小幅增長，盈利能力延續(xù)改善：2024年上半年公司實現(xiàn)收入27.7億元，同比增長3.3%，歸母凈利潤3億元，同比增長2.7%。其中物業(yè)管理服務(wù)收入19.1億元，同比增長12.6%，社區(qū)增值服務(wù)收入6.5億元，同比下降8.8%，開發(fā)商增值服務(wù)收入2.2億元，同比下降22.3%。上半年綜合毛利率27.2%，同比提升0.4個百分點(diǎn)，其中物業(yè)管理服務(wù)毛利率24.7%，同比持平，社區(qū)增值服務(wù)毛利率同比提升2.3個百分點(diǎn)至36.2%，開發(fā)商增值服務(wù)毛利率同比提升1.1個百分點(diǎn)至22.3%。
新簽項目精準(zhǔn)聚焦，永續(xù)性社增服務(wù)持續(xù)深化：2024年上半年公司住宅物業(yè)管理服務(wù)收入占物業(yè)管理服務(wù)收入80.9%，其中第三方收入占住宅物業(yè)管理服務(wù)收入28.6%；非住宅物業(yè)管理服務(wù)收入占物業(yè)管理服務(wù)收入19.1%，其中第三方收入占非住宅物業(yè)管理服務(wù)收入91.3%。新簽約項目重點(diǎn)50城占比60%，長三角、環(huán)渤海、川渝合計占比78%。上半年永續(xù)性社區(qū)增值服務(wù)收入占比持續(xù)提高，在社區(qū)增值服務(wù)收入中占比達(dá)84.9%，其中團(tuán)餐收入2.4億元，同比增長9.9%。
投資建議：維持原有預(yù)測，預(yù)計公司2024-2026年EPS為0.53元、0.55元、0.57元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為5.0倍、4.8倍、4.6倍。公司綜合服務(wù)能力持續(xù)增強(qiáng)，管理業(yè)態(tài)日漸豐富，非周期性業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn)，有望實現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展，維持“推薦”評級。
風(fēng)險提示：1）房地產(chǎn)行業(yè)修復(fù)不及預(yù)期，物管發(fā)展空間受限，公司經(jīng)營承壓風(fēng)險；2）市場化拓展競爭加劇，公司業(yè)務(wù)開拓承壓風(fēng)險；3）盈利能力持續(xù)下滑、減值計提超出預(yù)期風(fēng)險。
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