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▌一周新聞速遞
　　行業(yè)新聞：1）16只白酒股同日漲逾10%。2）習(xí)水加速打造百億級(jí)白酒包材配套園區(qū)。3）宜賓擬培育4戶10億元以上白酒企業(yè)。
　　公司新聞：1）貴州茅臺(tái)：多只基金增持超百億元茅臺(tái)股票。2）五糧液：曾從欽：全力保障520車間按期投產(chǎn)。3）瀘州老窖：瀘州老窖回購(gòu)注銷部分限制性股票并調(diào)整回購(gòu)價(jià)格。
　　▌投資觀點(diǎn)
　　當(dāng)前我們?nèi)跃S持之前子板塊推薦順序：白酒>啤酒>休閑食品=軟飲料>速凍食品>調(diào)味品>乳制品。
　　白酒板塊：本周板塊強(qiáng)勢(shì)反彈上漲，周漲跌幅達(dá)29.49%，主要受益于央行寬松貨幣政策的發(fā)布與政治局會(huì)議積極信號(hào)的釋放，提振市場(chǎng)信心并有力增強(qiáng)流動(dòng)性。我們認(rèn)為，食品飲料尤其是白酒板塊雖為順周期屬性但抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)疊加盈利能力優(yōu)秀，現(xiàn)金流充裕且資本開(kāi)支少，股息率為中上水平。同時(shí)前期板塊超跌下籌碼結(jié)構(gòu)出清，目前政策利好導(dǎo)向明顯，市場(chǎng)情緒面與資金面得到有效恢復(fù)與加強(qiáng)；股價(jià)預(yù)計(jì)先于基本面回升，持續(xù)提升板塊估值中樞?；久娣矫妫枨蠖说幕嘏俣阮A(yù)計(jì)慢于資本市場(chǎng)的情緒恢復(fù)，但在今年五一中秋等旺季的整體氛圍偏弱、渠道壓力普遍較大的情況下，業(yè)績(jī)擔(dān)憂已反映在此前預(yù)期中，后續(xù)具備較強(qiáng)業(yè)績(jī)確定性的標(biāo)的仍能對(duì)估值起到一定支撐作用。我們建議重點(diǎn)關(guān)注低估值與業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的白酒標(biāo)的，重點(diǎn)推薦茅五瀘+山西汾酒+今世緣+古井貢酒，關(guān)注洋河股份+迎駕貢酒+老白干+珍酒李渡。
　　大眾品板塊：本周市場(chǎng)普漲行情下，大眾品板塊亦實(shí)現(xiàn)大幅反彈，修復(fù)此前超跌估值。中期維度看，重點(diǎn)關(guān)注大眾品子行業(yè)龍頭個(gè)股。1）調(diào)味品：海天味業(yè)、中炬高新等；2）速凍食品：安井食品、三全食品、千味央廚等；3）啤酒：青島啤酒、華潤(rùn)啤酒、燕京啤酒等；4）休閑食品：鹽津鋪?zhàn)?、勁仔食品、甘源食品、西麥?zhǔn)称?、好想你、萬(wàn)辰集團(tuán)、衛(wèi)龍等；5）乳制品：伊利股份、蒙牛乳業(yè)、新乳業(yè)等；6）軟飲料：東鵬飲料、百潤(rùn)股份、李子園、香飄飄等。
　　維持食品飲料行業(yè)“推薦”投資評(píng)級(jí)。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　疫情波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；推薦公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)；食品安全風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；消費(fèi)稅或生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。