>> 華泰期貨-工業(yè)硅日報：基本面變化不大，工業(yè)硅期貨隨宏觀情緒震蕩運行-240927
| 上傳日期： |
2024/9/27 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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期貨及現(xiàn)貨市場行情分析
9月26日，工業(yè)硅期貨全天弱勢震蕩，主力合約2411開于9650元/噸，最后收于9645元/噸，當(dāng)日下跌1.33%。截止收盤，2411主力合約持倉約19.03萬手，當(dāng)日減倉4323手?？偤霞s持倉32.58萬手，較上一交易日減少5278手。當(dāng)前，新交割品已開始倉單注冊，9月26日倉單凈425手，倉單總數(shù)為58754手，折合成實物有293770噸。目前華東553現(xiàn)貨升水2055元/噸，昆明421牌號計算品質(zhì)升水后，升水1105元/噸，天津421與99硅價差為500元/噸。
工業(yè)硅：昨日工業(yè)硅現(xiàn)貨價格持穩(wěn)。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東不通氧553#硅在11400-11500元/噸；通氧553#硅在11600-11800元/噸；421#硅在12000-12200元/噸。因價格長期處于低位，川滇地區(qū)企業(yè)多計劃于十月底前減產(chǎn)，其他地區(qū)受成本影響亦有一定減產(chǎn)，預(yù)計9月產(chǎn)量回落至45萬噸左右，但由于前期盤面較高，企業(yè)套保較多，整體開工仍較高，供應(yīng)過剩局面未變。
多晶硅：昨日多晶硅現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，據(jù)SMM統(tǒng)計，多晶硅復(fù)投料報價36-41元/千克；多晶硅致密料35-38元/千克；多晶硅菜花料報價31-34元/千克；顆粒硅33-35元/千克，N型料40-43元/千克。進入下半年，因成本倒掛，多晶硅生產(chǎn)企業(yè)減產(chǎn)規(guī)模擴大，預(yù)計9月多晶硅產(chǎn)量為13萬噸，對工業(yè)硅需求減少，近期硅片價格出現(xiàn)上漲，或?qū)Χ嗑Ч鑳r格有一定利好。中長期看，需關(guān)注多晶硅企業(yè)開工率及對工業(yè)硅需求的影響。
有機硅：昨日現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，據(jù)SMM統(tǒng)計，9月26日有機硅DMC報價13800-14200元/噸。進入下半年，有機硅新增產(chǎn)能逐步釋放，對工業(yè)硅的需求或小幅增加，需關(guān)注產(chǎn)能釋放節(jié)奏。從中長期看，整體產(chǎn)能過剩較多，預(yù)計有機硅價格跟隨工業(yè)硅價共振。
觀點
目前總庫存和倉單壓力較大，且需求端無好轉(zhuǎn)跡象，基本面仍然偏弱。因11月倉單需要強制注銷，新交割規(guī)則從12月開始執(zhí)行，因此當(dāng)前倉單價值降低。雖盤面價格已跌破多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)的完全成本，但近月合約在大量倉單未能消化的情況下，仍面臨下行風(fēng)險，近期宏觀政策影響顯現(xiàn)，盤面波動或加劇，建議觀望或區(qū)間操作。
策略
中性，區(qū)間操作為主
風(fēng)險點
1、主產(chǎn)區(qū)開工率；
2、倉單消化情況；
3、硅料企業(yè)開工率；
4、宏觀及資金情緒
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