>> 華泰期貨-鋅日報：下游采購意愿減弱，鋅價高位運(yùn)行-240927
| 上傳日期： |
2024/9/27 |
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| 571KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
礦端短期維持短缺，且國內(nèi)冶煉廠難有明顯增量，供應(yīng)問題支撐鋅價，消費(fèi)端仍需關(guān)注國慶節(jié)前下游補(bǔ)庫需求，近日各項(xiàng)利好政策公布提振市場情緒，建議逢低買入套保思路對待。
核心觀點(diǎn)
市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-34.09美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降260元/噸至24560元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降40元/噸至130元/噸，SMM廣東鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降250元/噸至24530元/噸。SMM廣東鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降30元/噸至100元/噸，SMM天津鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降230元/噸至24590元/噸。SMM天津鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降10元/噸至160元/噸。
期貨方面：9月26日滬鋅主力合約開于24445元/噸，收于24710元/噸，較前一交易日漲225元/噸，全天交易日成交220495手，較前一交易日減少30251手，全天交易日持倉112708手，較前一交易日減少405手，日內(nèi)價格偏強(qiáng)運(yùn)行，最高點(diǎn)達(dá)到24725元/噸，最低點(diǎn)達(dá)到24355元/噸。夜盤方面，滬鋅主力合約開于24970元/噸，收于25025元/噸。
昨日現(xiàn)貨市場上，受鋅價高位運(yùn)行影響，下游采購意愿減弱，且企業(yè)節(jié)前備庫也接近尾聲，整體成交偏弱。供應(yīng)方面，國產(chǎn)礦采購變化不大?？紤]到臨近冬儲，冶煉廠原料需求較為旺盛，預(yù)計(jì)礦端維持偏緊格局，冶煉難有明顯增量。消費(fèi)方面，鍍鋅企業(yè)剛需補(bǔ)庫為主，隨著施工項(xiàng)目恢復(fù)正常，鍍鋅管訂單走貨量較好，而鐵塔訂單依然穩(wěn)定；壓鑄鋅合金下游訂單情況依舊未有明顯好轉(zhuǎn)；氧化鋅企業(yè)訂單持穩(wěn)運(yùn)行。
庫存方面：截至9月26日，SMM七地鋅錠庫存總量為10.67萬噸，較上周同期減少0.78萬噸。截止9月26日，LME鋅庫存為255050噸，較上一交易日減少175噸。
策略
單邊：謹(jǐn)慎偏多。套利：中性。
風(fēng)險
1、海外冶煉產(chǎn)能大面積復(fù)產(chǎn)。2、國內(nèi)消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動性變化超預(yù)期
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