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事件：2024年9月26日，中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“要加大財(cái)政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度”，“要發(fā)行使用好超長(zhǎng)期特別國(guó)債和地方政府專(zhuān)項(xiàng)債”，“要降低存款準(zhǔn)備金率，實(shí)施有力度的降息”，“要努力提振資本市場(chǎng)”。
　　降息、降準(zhǔn)，金融政策發(fā)力，流動(dòng)性改善，計(jì)算機(jī)板塊受益明顯。2024年9月18日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，是4年來(lái)首次降息，在美國(guó)降息周期里，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好或?qū)⒊掷m(xù)邊際改善，為計(jì)算機(jī)板塊的整體投資提供更好的市場(chǎng)土壤，有利于計(jì)算機(jī)板塊的估值擴(kuò)張。
　　會(huì)議表述積極，釋放強(qiáng)烈提振經(jīng)濟(jì)信號(hào)。會(huì)議通稿中提振經(jīng)濟(jì)的表述積極有力，如“加大力度”、“有力度”、“努力提振”等，為市場(chǎng)注入堅(jiān)定信心，“發(fā)行使用好超長(zhǎng)期特別國(guó)債和地方政府專(zhuān)項(xiàng)債”或?qū)?dòng)G端和B端景氣度改善，計(jì)算機(jī)板塊的盈利預(yù)期有望修復(fù)。
　　券商IT板塊，與市場(chǎng)活躍度強(qiáng)耦合，或率先受益。券商IT作為典型的進(jìn)攻型板塊，與資本市場(chǎng)活躍度緊密相關(guān)，C端投資者受市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)帶動(dòng)，支付意愿有望提升，彈性更強(qiáng)，B端金融機(jī)構(gòu)盈利能力和支付能力亦有望提升。復(fù)盤(pán)2023年7月24日，中共中央政治局會(huì)議提出“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”后的行情演繹，券商IT或再次引領(lǐng)市場(chǎng)反彈。
　　投資建議：堅(jiān)定看多計(jì)算機(jī)板塊，建議重點(diǎn)關(guān)注券商IT板塊，如同花順、東方財(cái)富、財(cái)富趨勢(shì)、指南針、頂點(diǎn)軟件、恒生電子等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地不及預(yù)期，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期，企業(yè)業(yè)績(jī)恢復(fù)不及預(yù)期，歷史經(jīng)驗(yàn)失效等。