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本期投資提示：
　　本周周報(bào)要點(diǎn)：1）為什么順周期可以買IT？以及我們建議關(guān)注的五大方向！2）?？低曅律疃龋阂?guī)模效應(yīng)與估值彈性！。3）公司更新：中國軟件國際（全棧AI能力全面提升）、軟通動(dòng)力（鴻蒙+華為計(jì)算產(chǎn)業(yè)持續(xù)突破）。
　　正文詳細(xì)論述：為什么順周期可以買IT？以及我們建議關(guān)注的五大方向。
　　順周期驗(yàn)證，“收入-成本”剪刀差已持續(xù)兩季度。2024Q2，計(jì)算機(jī)整體收入同比增長7%，較低預(yù)期下，實(shí)際增速超市場預(yù)期。計(jì)算機(jī)公司基本面已在拐點(diǎn)。
　　 1）領(lǐng)軍：計(jì)算機(jī)中報(bào)看，計(jì)算機(jī)領(lǐng)軍公司業(yè)績普遍好于預(yù)期。由于一些外部環(huán)境、毛利率原因，2024Q2市場預(yù)期較為平淡，但領(lǐng)軍公司本身業(yè)務(wù)韌性強(qiáng)，因此普遍業(yè)績超預(yù)期。
　　 2）金融IT：2B/2C企業(yè)直接受益于金融創(chuàng)新政策變化/市場活躍度提升，且相比于指數(shù)有更強(qiáng)的beta。金融IT公司的業(yè)績與資本市場的活躍度密切相關(guān)。2B：以恒生電子為例，歷次大漲都有金融創(chuàng)新預(yù)期為背景。2C：以同花順為代表，業(yè)績表現(xiàn)與市場活躍高度相關(guān)。
　　 3）信創(chuàng)：代表數(shù)字經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施，沒有安全可靠IT基礎(chǔ)設(shè)施，數(shù)字產(chǎn)業(yè)化、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化無從談起，頂層設(shè)計(jì)方向不變，且是最確定方向。
　　 4）華為：在鯤鵬CPU、昇騰AI芯片、基礎(chǔ)軟件（OS、數(shù)據(jù)庫）均處于領(lǐng)先狀態(tài)，且已將軟件能力開源，共建國產(chǎn)基礎(chǔ)軟硬件繁榮生態(tài)。
　　 5）并購整合：EDA、CAD、CAE上市之后已有多次并購重組，實(shí)際已經(jīng)在復(fù)制海外巨頭并購成長之路。通過外延并購/自主研發(fā)，工業(yè)軟件公司加速補(bǔ)齊產(chǎn)品線。
　　本周我們發(fā)布?？低暽疃取逗？低暎?02415）深度：規(guī)模效應(yīng)與估值彈性?。ā爸恰痹霻MT系列之二十八）》。本篇報(bào)告嘗試回答市場熱議的三個(gè)問題：1）智能物聯(lián)和場景數(shù)字化作為新增長曲線，成長空間和競爭力是否充足；2）在新的成長階段，業(yè)績和估值是否有足夠的彈性；3）公司增速放緩的同時(shí)股東回報(bào)在增加，當(dāng)前安全邊際如何確認(rèn)。
　　標(biāo)的1）AIGC：金山辦公、萬興科技（出海）、虹軟科技（手機(jī)大模型+出海）、新致軟件、星環(huán)科技、中科創(chuàng)達(dá)、潤達(dá)醫(yī)療（醫(yī)藥）、福昕軟件、螢石網(wǎng)絡(luò)、漢得信息。
　　標(biāo)的2）數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)軍：?？低暋⒔鹕睫k公、恒生電子、中控技術(shù)、德賽西威、安防行業(yè)、啟明星辰、科大訊飛、華大九天、同花順、金蝶國際。
　　標(biāo)的3）信創(chuàng)&數(shù)據(jù)：海光信息、軟通動(dòng)力、索辰科技、博思軟件、能科科技、納思達(dá)、太極股份。
　　標(biāo)的4）AIGC算力：浪潮信息、海光信息、神州數(shù)碼、中科曙光等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)若激進(jìn)擴(kuò)人策略，可能影響盈利增長。外部因素影響供應(yīng)鏈穩(wěn)定性