>> 浙商證券-國防裝備行業(yè)周報(2024年9月第4周)：火箭軍成功發(fā)射洲際彈道導彈；聚焦船舶、飛機、低空經(jīng)濟、商業(yè)航天-240928
| 上傳日期： |
2024/9/29 |
大小： |
1134KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
邱世梁,王華君,王潔若 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點
【核心組合】中國船舶、中國重工、中國動力、中船防務、中國海防、中航西飛、中航沈飛、航發(fā)動力、中直股份、北方導航、中兵紅箭、洪都航空、航發(fā)控制、威海廣泰。
【重點股池】中無人機、航天彩虹、鴻遠電子、中航光電、內(nèi)蒙一機、中航重機、紫光國微、西部超導、亞星錨鏈、鉑力特、華秦科技、理工導航、中航高科、圖南股份、派克新材、中航電子、振華科技、火炬電子、寶鈦股份、三角防務、高德紅外、睿創(chuàng)微納、晶品特裝。
【上周報告】【華秦科技】深度：中高溫隱身龍頭企業(yè)，布局航發(fā)全產(chǎn)業(yè)鏈
【本周觀點】1）9月25日，中國人民解放軍火箭軍向太平洋相關公海海域成功發(fā)射1發(fā)攜載訓練模擬彈頭的洲際彈道導彈，準確落入預定海域；據(jù)軍事觀察員邵永靈分析，此次試射最接近實戰(zhàn)，讓外界看到中國的核威懾力可靠可信，有利于周邊局勢穩(wěn)定，也向相關國家發(fā)出了非常清晰的信號。2）2024下半年展望：有望進入新一輪上行周期。國防軍工行業(yè)具有一定的計劃屬性，當前板塊指數(shù)已調(diào)整至十四五初期水平，部分擾動因素逐步消除，行業(yè)基本面有望改善。3）景氣回升、相對低估值，國防軍工整體中長期配置價值凸顯，持續(xù)推薦。
【核心觀點】國防軍工12字核心邏輯：內(nèi)生+外延、內(nèi)需+外貿(mào)、軍品+民品。1）國防軍工“內(nèi)生”增長趨勢強勁，“規(guī)模效應/股權激勵/小核心大協(xié)作/定價改革/大訂單+大額預付”等催化下，企業(yè)運行效率也將持續(xù)提升。2）“外延”增長方向明確：國企改革持續(xù)深化，未來軍工資產(chǎn)證券化/核心軍品重組上市有望掀起新一輪高潮，關注軍工集團重組進程。3）“民品+外貿(mào)”將為增長提供動力：中國坦克/無人機/教練機/戰(zhàn)斗機等具備全球競爭力，外貿(mào)需求逐步崛起；國產(chǎn)大飛機/民用航空發(fā)動機相關民品自主可控也將提速；重視低空經(jīng)濟、商業(yè)航天等新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)。
投資建議：
1）船舶：中國船舶、中國重工、中國動力、中船防務、中國海防、亞星錨鏈，關注中船科技。
2）飛機：中航西飛、中航沈飛、航發(fā)動力、中直股份、航發(fā)控制、洪都航空、航天彩虹、中無人機。建議關注中航重機、中航高科、中航機載、西部超導、三角防務、航發(fā)科技、華秦科技、寶鈦股份、鋼研高納。
3）低空經(jīng)濟：中直股份、威海廣泰、萊斯信息、四川九洲、中無人機、航天彩虹、天成自控、國?？萍?。建議關注中信海直、四創(chuàng)電子、縱橫股份、中科星圖、安達維爾。
4）信息化：中航光電、振華科技、北方導航、睿創(chuàng)微納、高德紅外。建議關注紫光國微、航天電器、智明達、新雷能、火炬電子、鴻遠電子、晶品特裝、霍萊沃。
風險提示：1）股權激勵、資產(chǎn)證券化節(jié)奏低于預期；2）重要產(chǎn)品交付不及預期。
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