久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

人身險(xiǎn)方面，因傳統(tǒng)險(xiǎn)預(yù)定利率下調(diào)、居民儲蓄意愿較高、同比低基數(shù)等綜合因素，保費(fèi)增速大幅走擴(kuò)。根據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局及公司月度保費(fèi)公告，1-8月人身險(xiǎn)公司保費(fèi)收入增速為16.1%，較1-7月的13.1%有所提速，主要受益于預(yù)定利率切換帶來的需求釋放，且增速明顯高于同期的上市險(xiǎn)企，如平安（8.9%）、國壽（5.9%）、新華（1.9%）、太保（1.5%），預(yù)計(jì)主因上市險(xiǎn)企注重價值轉(zhuǎn)型，主動優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，截至8月底的市場份額分別為平安（12.8%，同比-0.8pct，下同）、國壽（17.6%，-1.7pct）、新華（4.1%，-0.6pct）、太保（6%，-0.9pct）。其中壽險(xiǎn)6月單月保費(fèi)增速為68.4%，較前值的16.1%大幅走擴(kuò)，主要是傳統(tǒng)險(xiǎn)預(yù)定利率再度下調(diào)推動儲蓄需求進(jìn)一步釋放，且同比基數(shù)相對較低；健康險(xiǎn)單月保費(fèi)增速為17.4%（前值為9.3%），增速的提升預(yù)計(jì)主要受益于保險(xiǎn)公司的大力推動；意外險(xiǎn)單月保費(fèi)增速為-9.1%（前值為-9.4%）。另外1-8月的萬能險(xiǎn)保費(fèi)收入同比-2.1%，較前值的-2.5%有所收斂，而投連險(xiǎn)保費(fèi)收入同比+29.3%，較前值的+33.7%小幅回落。
　　財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)方面，保費(fèi)增長繼續(xù)提速。根據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局及公司月度保費(fèi)公告，1-8月財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司保費(fèi)收入增速為5.5%，較1-7月的5.1%繼續(xù)提速，上市險(xiǎn)企中太保財(cái)（7.7%）高于行業(yè)增速，但人保財(cái)（4.3%）和平安財(cái)（5.3%）低于行業(yè)，增速的差異預(yù)計(jì)主要是非車險(xiǎn)增速的差異，其中人保和平安均在實(shí)施主動優(yōu)化盈利能力，管控部分虧損險(xiǎn)種的承保策略，截至8月底的市場份額依次為人保財(cái)（32.8%）>平安財(cái)（18.1%）>太保財(cái)（12.2%），分別同比-0.4pct、0pct、+0.3pct。分險(xiǎn)種來看，其中車險(xiǎn)8月單月同比增速為4.5%，較前值的4.1%繼續(xù)走擴(kuò)，預(yù)計(jì)主要受益于車均保費(fèi)環(huán)比有所提升，且單月汽車銷量同比降幅由-2.8%收斂至-1%；非車險(xiǎn)單月保費(fèi)增速為15.8%（前值為17.1%），增速的小幅回落主因同比高基數(shù)導(dǎo)致農(nóng)險(xiǎn)單月增速由上月的12.8%下滑至3.2%，另外政策性險(xiǎn)種招標(biāo)仍在持續(xù)推進(jìn)，健康險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)、意外險(xiǎn)的單月增速分別為41.8%（前值為40.4%），31.6%（前值為33.8%）、7.5%（前值為7.9%）。
　　投資建議：國新會釋放資產(chǎn)端利好，估值明顯回升，而行業(yè)負(fù)債端仍然延續(xù)較高景氣度，維持行業(yè)“買入”評級。我們建議持續(xù)關(guān)注保險(xiǎn)股，個股建議關(guān)注：中國太保（A/H）、新華保險(xiǎn)（A/H）、中國太平（H）、中國平安（A/H）、中國人壽（A/H）、中國財(cái)險(xiǎn)（H）、友邦保險(xiǎn)（H）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：長期債券收益率下行、代理人超規(guī)模下滑、大災(zāi)損害提升。