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政治局會議于9月26日提前召開。會議指出，我國經(jīng)濟(jì)的基本面及市場廣闊、經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力大等有利條件并未改變。同時，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)一些新的情況和問題，要有效落實(shí)存量政策，加力推出增量政策。會議強(qiáng)調(diào)，①財(cái)政貨幣政策方面：要加大財(cái)政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，保證必要的財(cái)政支出，切實(shí)做好基層“三?！惫ぷ?，要降低存款準(zhǔn)備金率，實(shí)施有力度的降息。②政府投資方面：要發(fā)行使用好超長期特別國債和地方政府專項(xiàng)債，更好發(fā)揮政府投資帶動作用。③地產(chǎn)方面：要促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，調(diào)整住房限購政策，降低存量房貸利率。④提振資本市場：大力引導(dǎo)中長期資金入市，支持上市公司并購重組，穩(wěn)步推進(jìn)公募基金改革，研究出臺保護(hù)中小投資者的政策措施。會議要求，各地區(qū)各部門要認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央決策部署，干字當(dāng)頭、眾志成城，為擔(dān)當(dāng)者擔(dān)當(dāng)、為干事者撐腰。
　　推動財(cái)政貨幣政策加力，推進(jìn)房地產(chǎn)市場“止跌回穩(wěn)”。本次政治局會議提前召開，提出“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)一些新的情況和問題”，顯示出決策層對于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作的重視，并強(qiáng)調(diào)“加大財(cái)政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度”，“實(shí)施有力度的降息”。根據(jù)新華社，9月26日，國家發(fā)展改革委政策研究室負(fù)責(zé)同志表示錨定年度預(yù)期目標(biāo)，加快出臺實(shí)施有針對性、有明顯成效的增量政策。此外，政治局會議首次提出“要促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”，措施為“調(diào)整限購”、“降低存量房貸利率”、“控制增量優(yōu)化存量”，結(jié)合9月24日統(tǒng)一房貸最低首付為15%政策落地，穩(wěn)地產(chǎn)政策有望接力促進(jìn)地產(chǎn)市場供需結(jié)構(gòu)改善，量價回穩(wěn)。
　　投資建議：我們建議關(guān)注四條產(chǎn)業(yè)鏈：（1）低估值房建鏈：地產(chǎn)政策推進(jìn)改善地產(chǎn)市場環(huán)境，關(guān)注低估值的房建龍頭，優(yōu)先推薦中國建筑、中國建筑國際、安徽建工；（2）有效需求：市場流動性增加后有效需求將進(jìn)一步提升，推薦中國交建、中國電建、中國化學(xué)、中交設(shè)計(jì)、華電重工，關(guān)注易普力、中國核建、隧道股份；（3）國際工程：對外投資增長疊加全球制造業(yè)復(fù)蘇趨勢下，建筑央企有望受益出海戰(zhàn)略，推薦中鋼國際（24H1海外新簽訂單同比+48%，目前股息率4.5%）、中材國際（24H1海外新簽訂單同比+8.8%，目前股息率3.7%）；（4）內(nèi)需順周期：有望受益于市場流動性增加，自身基本面改善，推薦鴻路鋼構(gòu)、華鐵應(yīng)急、宏信建發(fā)。
　　風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)政策推進(jìn)不及預(yù)期、相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施落地不及預(yù)期、上市公司業(yè)務(wù)開展不及預(yù)期。