>> 方正中期期貨-聚烯烴及苯乙烯期貨期權(quán)日度策略-241014
| 上傳日期： |
2024/10/15 |
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| 2489KB |
| 格式： |
pdf 共17頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
封曉芬 |
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聚烯烴：
【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：今日，聚烯烴先揚(yáng)后抑，整體波動(dòng)有限，LLDPE2501合約收8298元/噸，漲0.10%，持倉(cāng)變化+4035手，PP2501合約收7643元/噸，跌0.16%，持倉(cāng)變化+8430手。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：聚烯烴現(xiàn)貨價(jià)偏弱整理，國(guó)內(nèi)LLDPE市場(chǎng)主流價(jià)格在8350-8900元/噸；PP市場(chǎng)，華北拉絲主流價(jià)格在7500-7630元/噸，華東拉絲主流價(jià)格在7620-7700元/噸，華南拉絲主流價(jià)格在7560-7750元/噸。
【重要資訊】
?。?）供給方面：裝置檢修計(jì)劃有所增多，供應(yīng)小幅收縮。截至10月10日當(dāng)周，PE開工率為79.13%（-1.70%），PP開工率79.57%（+0.12%）。
?。?）需求方面：季節(jié)性旺季，需求仍存剛需支撐，但頂訂單繼續(xù)跟進(jìn)有限。截止10月10日當(dāng)周，農(nóng)膜開工率51.00%（+3.00%），包裝55%（+1%），單絲51%（持平），薄膜44%（+1%），中空51%（+1%），管材39%（+2%）；塑編開工率46.00%（+2.00%），注塑開工率49.00%（+2.00%），BOPP開工率54.30%（-1.57%）。
（3）庫(kù)存端：2024-10-14，兩油庫(kù)存88.00萬(wàn)噸，較前一交易日環(huán)比+2.00萬(wàn)噸。截止10月11日當(dāng)周，PE社會(huì)貿(mào)易庫(kù)存17.224萬(wàn)噸（+1.962萬(wàn)噸），PP社會(huì)貿(mào)易庫(kù)存42693噸（+1844噸）。
?。?）成本端油價(jià)受地緣政治沖突和颶風(fēng)影響，短期油價(jià)波動(dòng)加劇，中長(zhǎng)期來(lái)看，供需邊際走弱，價(jià)格承壓。
【市場(chǎng)邏輯】
近期裝置檢修規(guī)模再度增加，供應(yīng)小幅收縮，下游需求仍有剛需支撐，供需邊際稍有好轉(zhuǎn)，對(duì)價(jià)格稍有支撐，但整體驅(qū)動(dòng)有限。成本端，油價(jià)短期反彈，對(duì)其有支撐。
【交易策略】
短期震蕩調(diào)整，絕對(duì)價(jià)格跟隨成本端驅(qū)動(dòng)為主。
苯乙烯：
【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：今日，苯乙烯小幅下跌，EB11合約收8608元/噸，跌1.10%，持倉(cāng)變化-2831手。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：苯乙烯現(xiàn)貨價(jià)下跌走弱，華東市場(chǎng)價(jià)格為8850元/噸，華南市場(chǎng)價(jià)格為8950元/噸。
【重要資訊】
?。?）成本端：受地緣政治沖突和颶風(fēng)影響，油價(jià)短期波動(dòng)加劇，中長(zhǎng)期，供需有走弱預(yù)期，價(jià)格或?qū)⒊袎海患儽焦┬杌久嫔锌?，但后期到船偏多，拖累市?chǎng)心態(tài)。
?。?）供應(yīng)端：后期裝置檢修增多，預(yù)計(jì)供應(yīng)逐步收縮。吉林石化32萬(wàn)噸裝置目前正在重啟，預(yù)計(jì)近期出產(chǎn)品；北方華錦17.7萬(wàn)噸裝置推遲至10月中旬重啟；浙石化180萬(wàn)噸苯乙烯裝置原計(jì)劃10月中旬乙苯脫氫裝置停車檢修，現(xiàn)推遲至10月20日。截止10月10日，周度開工率72.59%，周度環(huán)比-0.74%。
?。?）需求端：需求存小幅改善預(yù)期，但開工整體不及往年同期。截至10月10日，PS開工率57.29%，周度環(huán)比-4.41%，EPS開工率48.78%，周度環(huán)比+13.66%，ABS開工率60.17%，周度環(huán)比+0.06%。
（4）庫(kù)存端：截止10月9日，華東港口庫(kù)存為4.20萬(wàn)噸，周環(huán)比增加0.13萬(wàn)噸，9月25日至10月8日華東主港抵港4.94萬(wàn)噸，提貨4.81萬(wàn)噸，下周期計(jì)劃到船3.95萬(wàn)噸。
【市場(chǎng)邏輯】
裝置檢修增多，預(yù)計(jì)供應(yīng)有收縮預(yù)期，需求有小幅恢復(fù)預(yù)期，但市場(chǎng)氛圍偏弱，下游接貨意愿不高，苯乙烯供需存邊際改善預(yù)期，對(duì)價(jià)格有支撐，但后期海外貨源增加，疊加原料端純苯近期偏弱運(yùn)行，對(duì)苯乙烯形成拖累。
【交易策略】
供應(yīng)收縮有支撐，然驅(qū)動(dòng)有限，絕對(duì)價(jià)格跟隨成本端波動(dòng)，預(yù)計(jì)短期寬幅震蕩偏弱，下方關(guān)注8200-8250元/噸支撐位。
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