>> 東興證券-光大同創(chuàng)(301387)2024年三季度報業(yè)績點評：收入增長19.32%，收購開辟光電領(lǐng)域市場新通道-241031
| 上傳日期： |
2024/10/31 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東興證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉航 |
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事件：
2024年10月24日，光大同創(chuàng)發(fā)布2024年三季度報：公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入8.41億元，同比增長19.32%，扣非歸母凈利潤1128.91萬元，同比減少85.50%。
點評：
公司2024年前三季度收入同比增長19.32%，研發(fā)費用同比增長61.65%，固定資產(chǎn)較年初增長30.02%，規(guī)模擴(kuò)大。2024年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.41億元，同比增長19.32%；三季度實現(xiàn)營收3.36億元，同比增長20.88%。公司持續(xù)增加研發(fā)投入，2024前三季度研發(fā)費用為5639.20萬元，同比增長61.65%。受到行業(yè)因素和公司新增產(chǎn)能逐步投產(chǎn)的影響，2024前三季度公司毛利率為24.12%，同比下降7.13pct?，F(xiàn)金流方面，2024前三季度由于購買商品增加，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為2959.97萬元，同比減少49.27%。由于購買的固定資產(chǎn)增加，新增控股子公司重慶致貫，公司固定資產(chǎn)為6.05億元，較年初增長30.02%。
堅定實施“綠色環(huán)保、輕量化以及新工藝改進(jìn)”的產(chǎn)品策略，圍繞“國產(chǎn)替代”和“技術(shù)創(chuàng)新”的方向，進(jìn)行產(chǎn)品迭代升級。在消費電子領(lǐng)域，公司將鞏固優(yōu)勢，繼續(xù)執(zhí)行“防護(hù)性材料+模切結(jié)構(gòu)件”布局，其中防護(hù)性產(chǎn)品向環(huán)保化轉(zhuǎn)型，順應(yīng)國家“去塑化”趨勢，符合環(huán)保、雙碳標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)用領(lǐng)域更廣泛；在模切結(jié)構(gòu)件方面，公司通過改進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備、持續(xù)進(jìn)行工藝提升以提高生產(chǎn)效率，進(jìn)行創(chuàng)新性模切結(jié)構(gòu)件開發(fā)和生產(chǎn)。在碳纖維業(yè)務(wù)方面，公司持續(xù)進(jìn)行下游市場及客戶的開拓，積極探索碳纖維材料應(yīng)用領(lǐng)域的藍(lán)海，目前已逐步在折疊屏手機(jī)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)量產(chǎn)交付，未來公司碳纖維業(yè)務(wù)發(fā)展會更加聚焦。
公司收購重慶致貫51%的股權(quán)，為進(jìn)入光電領(lǐng)域市場開辟新通道。為進(jìn)一步擴(kuò)展未來業(yè)務(wù)布局，公司于2024年6月27日通過受讓蘇孟波持有的公司參股公司重慶致貫科技有限公司16%的股權(quán)，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，公司將直接持有重慶致貫51%的股權(quán)，重慶致貫成為公司控股子公司。截至2024年7月股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項已完成。此次收購不僅為公司開辟進(jìn)入光電領(lǐng)域市場的新通道，而且基于顯示技術(shù)新材料的研究與創(chuàng)新，將進(jìn)一步擴(kuò)大公司在新材料研發(fā)領(lǐng)域的實力和范圍。
投資建議：公司是國內(nèi)消費電子防護(hù)性與功能性產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)服務(wù)商，進(jìn)軍消費電子碳纖維加工領(lǐng)域和光電領(lǐng)域，業(yè)績有望持續(xù)增長。預(yù)計2024-2026年公司EPS分別是1.19元、1.95元和2.69元，維持“推薦”評級。
風(fēng)險提示：（1）募投項目無法達(dá)到預(yù)期效益的風(fēng)險；（2）市場競爭加劇風(fēng)險；（3）技術(shù)迭代風(fēng)險。
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