>> 光大證券-吉大正元(003029)跟蹤報告：國內(nèi)領(lǐng)先密碼廠商攜手華為積極布局?jǐn)?shù)字安全市場-241107
| 上傳日期： |
2024/11/8 |
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| 1248KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
顏燕妮,白玥 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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筑牢保密防線，涉密信息系統(tǒng)分級保護(hù)意義重大。涉密信息系統(tǒng)實行分級保護(hù)，根據(jù)涉密信息的涉密等級，涉密信息系統(tǒng)的重要性，遭到破壞后對國計民生造成的危害性，以及涉密信息系統(tǒng)必須達(dá)到的安全保護(hù)水平來確定信息安全的保護(hù)等級。涉密信息系統(tǒng)安全分級保護(hù)根據(jù)其涉密信息系統(tǒng)處理信息的最高密級，可以劃分為秘密級、機密級和機密級（增強）、絕密級三個等級?！侗Ｃ芊ā芳捌鋵嵤l例年內(nèi)先后修訂，保密科技強化：新修訂的《中華人民共和國保守國家秘密法》高度重視保密科技創(chuàng)新和科技防護(hù)；新修訂的《中華人民共和國保守國家秘密法實施條例》鼓勵保密科技創(chuàng)新，更加注重信息設(shè)備與信息系統(tǒng)保密管理，在細(xì)化安全保密產(chǎn)品和保密技術(shù)裝備管理要求上有了新的變化。
吉大正元攜手華為，共建自主創(chuàng)新數(shù)字安全新生態(tài)。多年以來，吉大正元先后與華為數(shù)通、華為計算、華為云等產(chǎn)線進(jìn)行了合作，從國產(chǎn)密碼技術(shù)出海到智慧交通、智慧城市，從多行業(yè)IAM產(chǎn)品合作到鯤鵬專屬“元密”等系列安全產(chǎn)品，雙方在政務(wù)云、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)、車云等領(lǐng)域都取得了豐碩的落地成果。2024年6月3日，吉大正元與華為技術(shù)有限公司數(shù)據(jù)存儲產(chǎn)品線簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。2020年9月，吉大正元榮獲“華為2020年度網(wǎng)絡(luò)生態(tài)最佳實踐伙伴”。
密碼為基，全面釋放數(shù)字安全創(chuàng)新能力。吉大正元是國內(nèi)資質(zhì)領(lǐng)先的密碼廠商，國家首批商用密碼產(chǎn)品生產(chǎn)定點。自1999年成立以來，公司始終以密碼技術(shù)為核心，開展信息安全產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售及服務(wù)，提供基于密碼的可信身份認(rèn)證及可信數(shù)據(jù)保障等安全解決方案，行業(yè)客戶遍及政府、軍隊、軍工、金融、能源、電信等領(lǐng)域。公司緊跟數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，在數(shù)字政府、物聯(lián)網(wǎng)安全、數(shù)據(jù)安全等領(lǐng)域持續(xù)探索，積極拓展政務(wù)、信創(chuàng)等行業(yè)客戶。針對重點領(lǐng)域安全方案進(jìn)行定制化、服務(wù)化升級，推動公司從密碼廠商向整體安全解決方案廠商轉(zhuǎn)型，持續(xù)完善渠道網(wǎng)絡(luò)體系建設(shè)。截至2023年末，公司已簽約43家一級代理商，尤其在信創(chuàng)市場方面，公司依托信創(chuàng)市場經(jīng)驗，緊抓信創(chuàng)產(chǎn)品國產(chǎn)化發(fā)展趨勢，2023年內(nèi)實現(xiàn)多個項目的中標(biāo)與簽約。
盈利預(yù)測、估值與評級：考慮當(dāng)前政府預(yù)算收緊情況，我們將公司2024-2026年歸母凈利潤調(diào)整為0.19/1.33/2.53億元（調(diào)整幅度為-66.7%/-8.3%/-2.7%），對應(yīng)PE為256/37/19X。然而，隨著涉密信息系統(tǒng)分級保護(hù)相關(guān)規(guī)定的不斷推進(jìn)，如新修訂的《保密法》和《條例》對信息設(shè)備與信息系統(tǒng)保密管理的加強，以及對安全保密產(chǎn)品和保密技術(shù)裝備管理要求的細(xì)化，吉大正元有望持續(xù)受益于未來產(chǎn)業(yè)趨勢，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：行業(yè)政策發(fā)生重大變動，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展推進(jìn)不及預(yù)期，市場競爭加劇。
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