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化工周觀點(diǎn)：
　　市場(chǎng)交易活躍，成長(zhǎng)股迎來(lái)較佳配置時(shí)機(jī)。重點(diǎn)推薦民生化工年初以來(lái)一直推薦的民生化工“五虎”：圣泉集團(tuán)、國(guó)瓷材料、國(guó)光股份、安利股份、聚合順。建議關(guān)注惠城環(huán)保、宇新股份、華恒生物、瑞聯(lián)新材等。
　　政策催化陸續(xù)出臺(tái)，建議關(guān)注貼近終端消費(fèi)格局較好的化工子行業(yè)，比如MDI和制冷劑。MDI是目前格局最好的化工品之一，不僅受益美聯(lián)儲(chǔ)降息海外地產(chǎn)復(fù)蘇，同時(shí)也受益國(guó)內(nèi)地產(chǎn)后周期的消費(fèi)刺激政策，建議關(guān)注萬(wàn)華化學(xué)；制冷劑供給端配額端限制，需求端受益于“以舊換新”等政策刺激，價(jià)格有望保持堅(jiān)挺，建議關(guān)注：巨化股份、三美股份、永和股份、昊華科技。
　　磷肥需求保持平穩(wěn)，磷礦價(jià)格高景氣延續(xù)。2024年以來(lái)磷肥需求保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，整體價(jià)格保持高位運(yùn)行?？紤]磷礦行業(yè)準(zhǔn)入壁壘提升疊加新磷礦投產(chǎn)后爬產(chǎn)周期大概1-2年，磷礦供給大量釋放的時(shí)間點(diǎn)或?qū)⑼碛?026年，目前磷礦供需緊平衡的格局或?qū)⒀永m(xù)，磷礦石價(jià)格有望維持高景氣，建議關(guān)注具備“采、選、加”一體化優(yōu)勢(shì)的大型磷化工企業(yè)：云天化、興發(fā)集團(tuán)、川恒股份、川發(fā)龍蟒等。
　　三氯蔗糖廠商密集發(fā)布漲價(jià)函，行業(yè)格局和產(chǎn)品盈利有望改善。三季度末、四季度是三氯蔗糖簽訂來(lái)年長(zhǎng)單的時(shí)間窗口，隨著主流企業(yè)陸續(xù)提高產(chǎn)品報(bào)價(jià)，在海外需求持續(xù)高增長(zhǎng)的背景下，我們認(rèn)為三氯蔗糖價(jià)格有望持續(xù)上漲，建議重點(diǎn)關(guān)注龍頭企業(yè)金禾實(shí)業(yè)。
　　建議關(guān)注大股東擁有優(yōu)質(zhì)體外資產(chǎn)的標(biāo)的：恒申新材：實(shí)控人陳建龍所控制的恒申合纖、恒新纖維、恒聚新材、恒誠(chéng)新材等8家企業(yè)從事的業(yè)務(wù)與上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，陳建龍已承諾自力恒投資取得上市公司控制權(quán)之日起60個(gè)月內(nèi)將涉及同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)注入上市公司。中化國(guó)際：母公司中化集團(tuán)旗下南通星辰公司主要從事高端工程塑料、BPA、環(huán)氧樹脂等精細(xì)化工產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售，兩家公司協(xié)同性很強(qiáng)，且中化國(guó)際均屬于中化集團(tuán)化工事業(yè)部的管理主體為中化國(guó)際，南通星辰隸屬于化工事業(yè)部。華潤(rùn)材料：母公司華潤(rùn)集團(tuán)旗下華潤(rùn)錦綸是專業(yè)化生產(chǎn)錦綸民用長(zhǎng)絲的企業(yè)，2024年5月華潤(rùn)錦綸新建4萬(wàn)噸/年尼龍66項(xiàng)目順利完工并進(jìn)入試生產(chǎn)階段，遠(yuǎn)期規(guī)劃16萬(wàn)噸/年尼龍66。華潤(rùn)材料作為華潤(rùn)集團(tuán)材料類重要平臺(tái)，與尼龍業(yè)務(wù)相關(guān)性和協(xié)同性較強(qiáng)。齊翔騰達(dá)、恒通股份、南山智尚：裕龍石化規(guī)劃投資建設(shè)的4000萬(wàn)噸/年裕龍島煉化一體化項(xiàng)目，一期項(xiàng)目主要建設(shè)2000萬(wàn)噸/年煉油，300萬(wàn)噸/年乙烯、300萬(wàn)噸/年混合二甲苯等深加工裝置。裕龍石化第一和第二大股東分別為南山集團(tuán)和山東能源集團(tuán)，齊翔騰達(dá)為山東能源集團(tuán)旗下的子公司，恒通股份和南山智尚的實(shí)控人為南山集團(tuán)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期、原油及天然氣價(jià)格大幅波動(dòng)、環(huán)保和生產(chǎn)安全等風(fēng)險(xiǎn)