>> 國泰君安期貨-2025年量化CTA年報：宏觀驅動不止，CTA機險并存-241227
| 上傳日期： |
2024/12/27 |
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| 994KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
瞿新榮 |
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2024年商品市場受宏觀驅動，各板塊走勢分化，成交與波動在上半年快速抬升后又震蕩往下，本年度核心觀察池收益收益有所回升，分策略來看，受股票市場情緒影響，股指CTA貢獻表現(xiàn)最佳，短周期CTA表現(xiàn)不俗。
量價與基本面策略：量價類CTA因盤面波動獲利，基本面策略年末修復，此前因基本面與價格背離回撤。
持倉周期策略：短周期策略受益于股指表現(xiàn)較好，長周期策略受基本面因子拖累。
截面類策略：因市場同漲同跌、多空敞口限制和基本面因子影響，整體表現(xiàn)不佳。
2025年，預計宏觀事件和政策預期分歧或致板塊分化，抬升截面波動，改善截面策略盈利環(huán)境，但純截面策略配置仍有風險，復合類CTA策略安全邊際更高，趨勢類CTA盈利取決于震蕩幅度和宏觀預期。
風險提示：關注美聯(lián)儲降息預期以及國內宏觀政策調整對商品市場影響
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