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>> 國泰君安期貨-鉛:供需邊際均轉(zhuǎn)弱,短期下方空間或有限-241229
上傳日期:   2024/12/29 大?。?/td>   6503KB
格式:   pdf  共6頁 來源:   國泰君安期貨
評級:   -- 作者:   莫驍雄
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供應端受環(huán)保影響擾動。鉛價受供應端擾動影響較大,近期安徽、山東和湖南等多地頻發(fā)環(huán)保限產(chǎn)(已有地區(qū)解除),再生鉛與原生鉛煉廠開工率承壓。不過值得注意的是,環(huán)保限產(chǎn)的擾動逐步常態(tài)化之后,資金對其交易興趣降低,不再構(gòu)成強勢拉漲動能,更多起到托底作用。
  1月需求邊際走弱,但年底尚存補庫空間。12月至1月電池廠排單邊際收縮,但臨近年末階段,下游與終端經(jīng)銷商補庫需求仍存,依然托底價格下方。在補庫結(jié)束前,需求不看坍塌的情況下,負反饋難以流暢,深跌概率或較小。
  供需雙弱下鉛價或以震蕩為主。供應端環(huán)保限制開工率的擾動頻出,疊加短期內(nèi)下游及終端經(jīng)銷商補庫空間仍存,預計下方存在托底支撐。關注補庫結(jié)束時點,屆時價格高位壓力或凸顯。
 
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