>> 國泰君安期貨-硅鐵：鋼招定價回落，偏弱震蕩，錳硅，供需情緒低迷，偏弱震蕩-241229
| 上傳日期： |
2024/12/29 |
大小： |
1415KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李亞飛 |
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【走勢回顧】本周硅鐵2502合約收盤價震蕩走弱，收于6,176元/噸，周環(huán)比變化-38元/噸，成交427,420手，持倉141,523手，持倉環(huán)比變化-20,120手。本周錳硅2502合約價格環(huán)比下降，收于6,006元/噸，周環(huán)比變化-116元/噸，成交189,766手，持倉36,063手，持倉環(huán)比變化-10,834手。
【供應】硅鐵本周產(chǎn)量為10.88萬噸，產(chǎn)量較上周環(huán)比變化為-0.58萬噸，環(huán)比變化率為-5.1%。周開工率為37.71%，較上周變動為-1.07%。錳硅本周產(chǎn)量19.83萬噸，產(chǎn)量較上周環(huán)比變化為-0.19萬噸，環(huán)比變化率為-0.9%，周開工率為45.03%，較上周變動-0.60個百分點。
【需求】從下游鋼廠表現(xiàn)來看，下游鐵水實際產(chǎn)量有所降低。以247家鋼鐵企業(yè)觀測為例，其在本周的高爐開工率85.55%，較上周開工率有所變動-0.58個百分點；其在本周的高爐日均鐵水產(chǎn)量為227.87萬噸，較上周環(huán)比變動-1.54萬噸。
【庫存】截至12月20日，Mysteel統(tǒng)計全國60家硅鐵樣本企業(yè)的庫存為72,850噸，較半個月前環(huán)比變化5,850噸。Mysteel統(tǒng)計全國63家硅錳樣本企業(yè)的庫存為202,500噸，較半個月前環(huán)比變化-14,500噸。
【總結及投資建議】本周雙硅價格震蕩偏弱運行，基于下游需求刺激兌現(xiàn)有限，情緒低迷，震蕩走弱。
供給方面，雙硅供給環(huán)比微縮，開工環(huán)比走弱，錳硅在內(nèi)蒙仍有新開爐工程，供給仍有上漲空間。庫存方面，硅鐵呈現(xiàn)小幅累庫，而錳硅均呈現(xiàn)去庫態(tài)勢，短期內(nèi)供應壓力依舊較大，庫存處于歷史高位，雙硅弱現(xiàn)實格局依舊不變。需求來看，高爐開工與鐵水產(chǎn)量均有所下降，需求端季節(jié)性走弱，雙硅的價格邊際承壓；成本估值角度來看，雙硅成本重心保持穩(wěn)定?，F(xiàn)階段雙硅交易逐步回歸基本面,但價格下跌幅度有限。關注需求減弱節(jié)奏以及冬儲需求變動。
總體來看，雙硅近期呈現(xiàn)出供需偏弱格局，雙硅庫存偏高，現(xiàn)實壓力仍存，雙硅價格或呈現(xiàn)震蕩走勢，關注鐵水減產(chǎn)節(jié)奏以及冬儲節(jié)奏的變動
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