>> 招商證券-房地產(chǎn)行業(yè)專項債管理機制點評：專項債管理持續(xù)優(yōu)化，關(guān)注明年基建投資落地節(jié)奏前置-241230
| 上傳日期： |
2024/12/30 |
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| 309KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
趙可,盧思宇 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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事件：
2024年12月25日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項債券管理機制的意見》1，旨在更好發(fā)揮地方政府專項債券“強基礎(chǔ)、補短板、惠民生、擴投資”等積極作用，提出7方面17項舉措。
評論：
2024年9月26日，中共中央政治局會議指出，要發(fā)行使用好超長期特別國債和地方政府專項債，更好發(fā)揮政府投資帶動作用；2024年12月12日，中央經(jīng)濟工作會議提出，增加地方政府專項債券發(fā)行使用，擴大投向領(lǐng)域和用作項目資本金范圍；2024年12月23日至12月24日，全國財政工作會議指出，要安排更大規(guī)模政府債券，為穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)提供更多支撐；2024年12月25日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項債券管理機制的意見》。
要點一：擴大投向領(lǐng)域和用作項目資本金范圍。將新興產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施、算力設(shè)備及輔助設(shè)備基礎(chǔ)設(shè)施、傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施智能化改造、康養(yǎng)基礎(chǔ)設(shè)施、省級產(chǎn)業(yè)園區(qū)等納入專項債使用范圍，并提高可用作項目資本金的專項債規(guī)模上限至30%（此前為25%）。專項債券投向領(lǐng)域?qū)嵭小柏撁媲鍐巍惫芾?，用作項目資本金范圍方面實行“正面清單”管理。另允許專項債券用于土地儲備，支持城市政府回收符合條件的閑置存量土地，有需求的地區(qū)也可用于新增土地儲備；允許專項債券支持城市政府收購存量商品房用作保障性住房。
要點二：補充償還資金來源。新增允許地方依法分年安排專項債券項目財政補助資金，以及調(diào)度其他項目專項收入、項目單位資金和政府性基金預(yù)算收入等償還，嚴防專項債償還風(fēng)險。
要點三：加快發(fā)行使用。要求各地在專項債額度下達后，提前安排發(fā)行時間，及時完善發(fā)行計劃，做到早發(fā)行早使用，并加快資金使用和項目建設(shè)進度、加強資金使用監(jiān)管。
預(yù)計2025年專項債發(fā)行節(jié)奏將明顯前置，發(fā)行前置有利于避開四季度建筑施工淡季，更快在年中形成實物工作量，拉動基建投資穩(wěn)步增長。建議關(guān)注【中國鐵建】、【中國中鐵】、【中國建筑】、【中國交建】、【中國中冶】、【安徽建工】等基建央國企基本面改善與階段性估值修復(fù)。
風(fēng)險提示：政策落地不及預(yù)期、地方財政收入不及預(yù)期、項目實施落地進展不及預(yù)期等。
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