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事項(xiàng)：
　　中國(guó)人民銀行近日發(fā)布《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2024）》，其中披露了2023年度央行金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)。從評(píng)級(jí)結(jié)果來看，目前我國(guó)銀行機(jī)構(gòu)整體經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，風(fēng)險(xiǎn)總體可控，且與2020年之前相比，近幾年高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)數(shù)量占比明顯降低。我們還結(jié)合金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)以及近幾年中小銀行風(fēng)險(xiǎn)化解方面的措施，指出中小銀行資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)中向好，風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)化解。因此我們認(rèn)為，目前我國(guó)中小銀行風(fēng)險(xiǎn)可控，無需過度擔(dān)憂。
　　評(píng)論：
　　2023年度央行金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)結(jié)果：整體穩(wěn)健，風(fēng)險(xiǎn)可控
　　央行于2017年12月正式啟動(dòng)金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)工作，重點(diǎn)關(guān)注金融機(jī)構(gòu)資本管理、資產(chǎn)質(zhì)量、流動(dòng)性、關(guān)聯(lián)性、跨境業(yè)務(wù)和穩(wěn)健性等宏觀審慎管理要求。評(píng)級(jí)結(jié)果按風(fēng)險(xiǎn)由低到高劃分為11級(jí)，分別為1-10級(jí)和D級(jí)，D級(jí)表示機(jī)構(gòu)已倒閉、被接管或撤銷。其中，評(píng)級(jí)結(jié)果1-5級(jí)為“綠區(qū)”、6-7級(jí)為“黃區(qū)”、8-D級(jí)為“紅區(qū)”，紅區(qū)表示機(jī)構(gòu)處于風(fēng)險(xiǎn)較高狀態(tài)。
　　從評(píng)級(jí)結(jié)果來看，我國(guó)銀行機(jī)構(gòu)整體經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，風(fēng)險(xiǎn)總體可控。2023年共有3936家銀行參與評(píng)級(jí)，資產(chǎn)總額396.12萬(wàn)億元。（1）評(píng)級(jí)結(jié)果處于“綠區(qū)”的銀行1979家，數(shù)量占比50.28%，資產(chǎn)規(guī)模371.88萬(wàn)億元，資產(chǎn)占比93.88%；（2）評(píng)級(jí)結(jié)果處于“黃區(qū)”的銀行1600家，數(shù)量占比40.65%，資產(chǎn)規(guī)模17.19萬(wàn)億元，資產(chǎn)占比4.34%；（3）評(píng)級(jí)結(jié)果處于“紅區(qū)”的銀行357家，數(shù)量占比9.07%，資產(chǎn)規(guī)模7.05萬(wàn)億元，資產(chǎn)占比1.78%。被央行列為高風(fēng)險(xiǎn)銀行的機(jī)構(gòu)數(shù)量較多，但這些銀行的平均規(guī)模很小，平均資產(chǎn)總額僅有197億元。
　　投資建議
　　我們認(rèn)為隨著各項(xiàng)政策落地，2025經(jīng)濟(jì)基本面大概率呈現(xiàn)穩(wěn)步向好態(tài)勢(shì)，銀行板塊也會(huì)迎來比較好的投資機(jī)會(huì)，維持行業(yè)“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。但銀行板塊后周期屬性明顯，因此在選股策略上，短期而言“低估值+基本面穩(wěn)健”仍是擇股重要方向，繼續(xù)看好大行的配置價(jià)值；同時(shí)，預(yù)計(jì)部分業(yè)績(jī)穩(wěn)健且估值相對(duì)合理的區(qū)域行吸引力將有所提升，建議關(guān)注杭州銀行、蘇州銀行等。中長(zhǎng)期而言，伴隨穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果的逐步顯現(xiàn)，寧波銀行、招商銀行、常熟銀行、瑞豐銀行為代表的經(jīng)濟(jì)敏感度高的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)行將迎來不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)，建議積極布局。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　若宏觀經(jīng)濟(jì)大幅下行，可能從多方面影響銀行業(yè)，比如經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期貨幣政策寬松對(duì)凈息差的負(fù)面影響、企業(yè)償債能力超預(yù)期下降對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的影響等。