>> 廣發(fā)證券-計算機行業(yè)醫(yī)療IT訂單跟蹤：24年訂單呈現(xiàn)量升價跌，行業(yè)集中度持續(xù)提升-250102
| 上傳日期： |
2025/1/2 |
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| 784KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉雪峰,李婉云 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
| 下載權(quán)限： |
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核心觀點：
我們選取了11家A股上市醫(yī)療信息化公司，從中國招標網(wǎng)（www.bidchance.com）摘錄訂單數(shù)據(jù)，統(tǒng)計匯總后進行分析。由于部分醫(yī)療信息化項目未經(jīng)公開招標流程，因此公開訂單往往少于實際訂單，但從歷史來看，公開統(tǒng)計訂單的定性趨勢仍有一定的參考意義。
從多維度看，24年1-12月的公開訂單相較于23年呈現(xiàn)量升價跌態(tài)勢：
(1)累計訂單數(shù)據(jù)：24年1-12月醫(yī)療IT行業(yè)訂單金額較上年同期略微下滑，訂單數(shù)量較上年同期有大幅增長。24年1-12月，共統(tǒng)計醫(yī)療IT訂單總金額為65.40億元，較23年同期68.26億元約減少4.2%，相較22年同期的66.58億元的復(fù)合增速為-0.9%；訂單總數(shù)為4217單，較23年同期3203單約增長31.7%，相較22年同期的2259單的復(fù)合增速為36.6%。
(2)單月訂單數(shù)據(jù)：24年1-12月醫(yī)療IT行業(yè)訂單單月金額同比分別為2.4%、8.3%、-5.1%、28.5%、-9.2%、-1.8%、-38.3%、26.8%、-32.0%、40.1%、-30.6%、8.5%，其中3、5、6、7、9、11月金額同比下降，主要系23年同期醫(yī)院端剛走出公共衛(wèi)生影響，訂單回補使得基數(shù)較高所導(dǎo)致的。
(3)訂單結(jié)構(gòu)：傳統(tǒng)醫(yī)院信息化項目占比為85.9%，其次電子病歷/互聯(lián)互通占比為8.7%、公衛(wèi)IT占比為0.9%、醫(yī)保IT占比為4.5%。主要需求依然來自院內(nèi)IT領(lǐng)域，主要原因或在于地方政府統(tǒng)一招標的醫(yī)共體訂單增多，這一類訂單由當?shù)馗骷裔t(yī)院的需求匯聚而成，其它類別未來仍有較大增量需求空間，未來政策層面大概率將持續(xù)引導(dǎo)醫(yī)療機構(gòu)推進更高等級電子病歷系統(tǒng)建設(shè)，訂單結(jié)構(gòu)占比有望提升。
(4)供應(yīng)商格局：從24年1-12月千萬級訂單的供應(yīng)商格局占比來看，創(chuàng)業(yè)慧康（14.8%）、萬達信息（10.4%）、東軟集團（23.1%）、東華軟件（14.8%）、衛(wèi)寧健康（24.5%）處于相對領(lǐng)先地位，前五家份額合計達87.6%（11月為81.1%）。從24年1-12月全部訂單的供應(yīng)商格局占比來看，衛(wèi)寧健康（25.4%）、創(chuàng)業(yè)慧康（12.3%）、東軟集團（21.0%）、東華軟件（11.8%）處于相對領(lǐng)先地位，前四家份額合計達70.5%（11月為68.6%）。千萬級大單的市場集中度更高，反映出市場份額高的一線廠商更有利于獲得千萬級大訂單，此前的監(jiān)管使得行業(yè)進一步規(guī)范化，我們認為未來一線企業(yè)在招投標中具有明顯優(yōu)勢，行業(yè)集中度有望進一步提升。
(5)我們認為，未來下游需求將會進一步回暖，醫(yī)療IT框架性政策及具體細則將會持續(xù)出臺，我們對未來3-5年醫(yī)療IT需求景氣度及主要供應(yīng)商的訂單增速保持樂觀。標的方面，綜合醫(yī)療IT訂單規(guī)模、主業(yè)專注度與創(chuàng)新業(yè)務(wù)布局等因素，我們認為衛(wèi)寧健康、創(chuàng)業(yè)慧康、嘉和美康優(yōu)勢相對較為明顯，建議關(guān)注久遠銀海等。
風險提示。醫(yī)療IT行業(yè)需求修復(fù)不及預(yù)期；外部監(jiān)管趨嚴；相關(guān)政策落地不及預(yù)期；
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