久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件
　　2025年1月24日公司發(fā)布了2024年業(yè)績預(yù)告，公司2024年預(yù)計(jì)歸母凈利潤虧損1.35-1.95億元，比上年同期減虧68.66%-54.73%；扣非歸母凈利潤虧損6500-9500萬元，比上年同期減虧84.96%-78.02%。
　　經(jīng)營分析
　　PCB化學(xué)品板塊持續(xù)改善，新能源材料虧損拖累整體業(yè)績。公司加大研發(fā)投入及市場開拓，進(jìn)一步擴(kuò)大在化學(xué)試劑及PCB化學(xué)品領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢，2024年公司化學(xué)試劑及PCB化學(xué)品板塊實(shí)現(xiàn)盈利約2.08億元。新能源材料行業(yè)競爭激烈，公司產(chǎn)能利用率不足疊加碳酸鋰等原料價(jià)格持續(xù)下跌，導(dǎo)致該板塊整體經(jīng)營虧損約1.93億元；考慮到公司新能源材料板塊資產(chǎn)面臨獲利能力繼續(xù)下降的風(fēng)險(xiǎn)，公司結(jié)合市場競爭環(huán)境變化和銷售預(yù)測等綜合因素對相關(guān)長期資產(chǎn)進(jìn)行減值測試，計(jì)提的減值及預(yù)計(jì)的處置損失增加的虧損約1.67億元。此外，公司還對持續(xù)出現(xiàn)經(jīng)營虧損的全資子公司的彌補(bǔ)虧損能力進(jìn)行評估，轉(zhuǎn)回以前年度確認(rèn)的可彌補(bǔ)虧損金額約2300萬元。
　　高性能鋰電池材料項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，鋰電回收布局持續(xù)完善。2024年11月公司通過定增募集了6.9億元，其中6.1億投入高性能鋰電池材料項(xiàng)目，8000萬用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。項(xiàng)目實(shí)施主體為公司全資子公司中力材料，規(guī)劃總投資為12.4億元，擬采用公司拆解退役磷酸鐵鋰電池得到的正極粉和負(fù)極片作為主要原材料，計(jì)劃建設(shè)年產(chǎn)5萬噸磷酸鐵和1.15萬噸碳酸鋰的綜合回收生產(chǎn)線，建設(shè)周期為1.5年。根據(jù)公司公告測算數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后的銷售收入為25.4億元，毛利率可達(dá)到18%。
　　盈利預(yù)測、估值與評級
　　公司為PCB化學(xué)品龍頭企業(yè)，延伸布局了鋰電材料和鋰電回收板塊，電子化學(xué)品板塊向上修復(fù)的同時(shí)鋰電材料項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)?？紤]到公司鋰電業(yè)務(wù)虧損且進(jìn)行了資產(chǎn)減值計(jì)提，我們下調(diào)公司2024年歸母凈利潤至-1.58億元（預(yù)測前值為0.08億元），預(yù)計(jì)2025-2026年歸母凈利潤分別為0.53億元、1.26億元，25-26年對應(yīng)的PE估值分別為139.6/58.87倍，維持“增持”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　新增產(chǎn)能釋放不及預(yù)期；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)；鋰電材料價(jià)格大幅波動(dòng)；鋰電回收行業(yè)競爭加劇。