>> 華泰期貨-鎳不銹鋼周報：春節(jié)假期臨近，現(xiàn)貨成交冷淡-250126
| 上傳日期： |
2025/1/26 |
大小： |
1226KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
鎳品種：
1月24日當(dāng)周，主力合約2503開于129310元/噸，收于123710元/噸，相比上周收盤下跌3.72%。本周滬鎳主力合約周一上漲受阻后大幅下跌，周二反彈受阻后連續(xù)下跌，收長陰線，至前期低位。
宏觀方面，美國新任總統(tǒng)就任，提出關(guān)稅問題，要求各國降息，降油價等，后繼需要觀察實際實施情況?；久娣矫嫦ⅲ瑩?jù)印尼鎳礦協(xié)會APNI披露，25年已通過配額2.9億噸，對于已通過的配額，政府無權(quán)削減，2月鎳礦內(nèi)貿(mào)基價走跌1美元左右?，F(xiàn)貨方面，鎳價大幅下跌，但節(jié)前最后一周，大多貿(mào)易商已放假，現(xiàn)貨成交一般。國內(nèi)庫存略增，LME庫存繼續(xù)累庫，鎳鐵價格平穩(wěn)，最新950元/鎳左右。硫酸鎳方面，硫酸鎳成本雖隨鎳價下移，但產(chǎn)業(yè)利潤仍為虧損，下跌空間有限。
本周純鎳現(xiàn)貨價上漲2715元/噸，SMM數(shù)據(jù)，1月24日當(dāng)周金川鎳升水上漲450元/噸至2150元/噸，俄鎳升水上漲50元/噸至-100元/噸，鎳豆升水持平為-450元/噸；LME鎳0-3價差上漲5.51美元/噸至-205.91美元/噸。本周滬鎳庫存增加722噸至36049噸，LME鎳庫存增加4314噸至173808噸，上海保稅區(qū)鎳庫存持平為5400噸，中國（含保稅區(qū)）精煉鎳庫存減少1124噸至46673噸，全球精煉鎳顯性庫存增加3190噸至220481噸，全球精煉鎳顯性庫存小幅增加。
■鎳觀點(diǎn)：
近期精煉鎳沖高回落，印尼鎳礦配額或許不再削減，但春節(jié)臨近，下周只有一個交易日，盤面更多是情緒與預(yù)期影響，建議觀望為主。中長線仍然維持逢高賣出套保的思路。
鎳策略：
中性。
■風(fēng)險：
關(guān)注精煉鎳新投產(chǎn)線進(jìn)度及內(nèi)外庫存變動、特朗普政策變動、印尼政策變動。
304不銹鋼品種：
1月24日當(dāng)周，主力合約2503開于13330元/噸，收于13040元/噸，相比前周收盤下跌元/噸，下跌2.10%。本周主力合約周一沖高受阻后，大幅下跌，跌去前幾日漲幅，周二反彈受阻后振蕩回落，收長陰線。
宏觀方面，海外美國總統(tǒng)上臺后政策，國內(nèi)消費(fèi)刺激政策的均有影響，需關(guān)注春節(jié)后宏觀擾動影響。
1月24日當(dāng)周無錫市場304不銹鋼冷軋基差上漲295元/噸至225元/噸，佛山市場304不銹鋼冷軋基差上漲345元/噸至325元/噸。Mysteel數(shù)據(jù)，1月24日當(dāng)周無錫和佛山300系不銹鋼社會庫存增加2.5萬噸至55.07萬噸，對應(yīng)幅度為+4.75%，其中熱軋庫存增加1.09萬噸至19.39萬噸，冷軋庫存增加1.41萬噸至35.68萬噸，300系不銹鋼社會庫存增幅明顯。SMM數(shù)據(jù)，1月24日當(dāng)周高鎳生鐵出廠含稅均價較前一周上漲3元/鎳點(diǎn)至942元/鎳點(diǎn)，內(nèi)蒙古高碳鉻鐵價格較此前一周持平為7200元/基噸。
■不銹鋼觀點(diǎn)：
近期不銹鋼沖高回落，印尼鎳礦配額或許不再削減，但春節(jié)臨近，下周只有一個交易日，盤面更多是情緒與預(yù)期影響，建議觀望為主，中長線仍然維持逢高賣出套保的思路。
■不銹鋼策略：
中性。
■風(fēng)險：
關(guān)注鋼廠動態(tài)，市場到貨和庫存變化情況，特朗普政策變動、印尼政策變動。
|
|
