>> 華西證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報第4期：春節(jié)備貨疊加寒潮影響，豬價震蕩偏強-250126
| 上傳日期： |
2025/1/26 |
大小： |
1644KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
周莎 |
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本周觀點:
種植產(chǎn)業(yè)鏈：據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部，入冬以來，全國大部降水偏少、氣溫偏高，土壤失墑加快，部分地區(qū)旱情露頭。氣象部門預計，1月23－27日，我國將有大范圍雨雪和寒潮天氣過程，可能給冬季農(nóng)業(yè)生產(chǎn)帶來一定影響。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部高度重視，在前期派出14個專家組指導抗旱的基礎上，近日下發(fā)通知，對各地各級農(nóng)業(yè)農(nóng)村部門做好當前農(nóng)業(yè)抗干旱防寒潮工作作出進一步部署，同時再派3個工作組赴重點省份，實地踏查苗情、墑情、旱情，推動措施落到實處，確保農(nóng)業(yè)生產(chǎn)安全。一是調(diào)查旱情影響。實地查看土壤墑情、作物苗情長勢，分析影響及發(fā)展趨勢。二是指導科學抗旱。指導地方完善抗旱技術方案，幫助解決生產(chǎn)中的實際困難。深入生產(chǎn)一線，落實科學澆水、噴施生長調(diào)節(jié)劑等措施。三是做好寒潮應對。指導地方緊盯雨雪寒潮天氣過程，落實在田作物管理，加固蔬菜大棚等種養(yǎng)設施，及時清除積雪，做好防寒保暖，合理調(diào)控溫濕度。糧食安全是重中之重，我們認為，2025年種植板塊有望迎來高景氣，在于：（1）玉米和大豆全球供應偏緊疊加原油價格上漲預期提振燃料乙醇需求，全球糧食供需格局改善提升價格景氣，我國大豆高度依賴進口，國際糧價上行將帶動國內(nèi)糧食價格提升；（2）大宗商品作為避險資產(chǎn)將受益復雜的國際環(huán)境；（3）國內(nèi)政策定調(diào)寬松，農(nóng)業(yè)板塊在通脹預期升溫下往往有較好表現(xiàn)；（4）作為指導中國“三農(nóng)”工作的核心文件“中央一號文”將于年初發(fā)布，建議積極關注。標的選擇方面，種植端北大荒和蘇墾農(nóng)發(fā)將受益；種業(yè)方面我們重點推薦先發(fā)優(yōu)勢明顯的大北農(nóng)、隆平高科，登海種業(yè)、荃銀高科、豐樂種業(yè)、萬向德農(nóng)等也有望持續(xù)受益。
生豬養(yǎng)殖：根據(jù)豬易通數(shù)據(jù)，本周全國外三元生豬均價15.51元/公斤，周環(huán)比-1.46%，截止本周五，全國生豬均價為15.97元/公斤，總體來看，本周豬價偏強震蕩，春節(jié)備貨期全國屠企開工率持續(xù)走高，據(jù)農(nóng)產(chǎn)品市場信息平臺數(shù)據(jù)，本周全國屠企開工率為60.50%，環(huán)比上周增加19.04pct，居民消費好轉(zhuǎn)、春節(jié)備貨疊加天氣影響運輸，支撐下半周豬價走強。養(yǎng)殖利潤端，本周外購仔豬養(yǎng)殖利潤虧損縮小，頭均虧損28.52元，自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖利潤較上周收縮，降至134.32元/頭，環(huán)比-14.62%。展望后市，我們認為節(jié)后豬價大概率下跌，原因在于：（1）節(jié)后備貨仍存；（2）消費逐漸轉(zhuǎn)淡。建議繼續(xù)關注成本改善顯著，且未來出欄量彈性較高的標的。具體標的選擇上，我們認為：（1）養(yǎng)殖板塊：京基智農(nóng)、新五豐、唐人神、華統(tǒng)股份；（2）動保后周期板塊：金河生物、生物股份、普萊柯和中牧股份等都有望充分受益。
風險提示
動物疫病的爆發(fā)與傳播，產(chǎn)品銷售不及預期，轉(zhuǎn)基因種子推廣不及預期。
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