>> 平安證券-生物醫(yī)藥行業(yè)：多家藥企披露2024年業(yè)績預(yù)告，部分創(chuàng)新藥企表現(xiàn)亮眼-250127
| 上傳日期： |
2025/1/27 |
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| 1248KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
葉寅,倪亦道,韓盟盟 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權(quán)限： |
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行業(yè)觀點
多家藥企披露2024年業(yè)績預(yù)告，部分創(chuàng)新藥企表現(xiàn)亮眼
截至2024/1/24收盤，按申萬一級行業(yè)分類，253家A股生物醫(yī)藥企業(yè)披露了2024年業(yè)績預(yù)告，其中一半以上公司業(yè)績下滑。
從業(yè)績增速來看，華北制藥業(yè)績增長迅猛，2024年歸母凈利潤預(yù)計同比增長2456.08%，上一年基數(shù)僅為489萬元，漲幅靠前多為創(chuàng)新藥企。
部分創(chuàng)新藥企的核心產(chǎn)品上市放量，業(yè)績表現(xiàn)亮眼，如神州細胞、百利天恒、三生國健等科創(chuàng)板創(chuàng)新藥企2024年業(yè)績扭虧。百利天恒預(yù)計2024年營收大幅增長932.27%，達58億元，凈利潤36億元，公司2024年收到核心產(chǎn)品BL-B01D1（EGFR×HER3雙抗ADC）的海外合作伙伴百時美施貴寶（BMS）基于合作協(xié)議支付的8億美元不可撤銷、不可抵扣首付款，帶動業(yè)績增長。
部分器械標的集采出清后迎來業(yè)績拐點，如大博醫(yī)療、健帆生物等。
投資策略
建議關(guān)注“創(chuàng)新”、“出?！?、“設(shè)備更新”與“消費復(fù)蘇”。
“創(chuàng)新”主線：圍繞創(chuàng)新，布局具備全球競爭力的創(chuàng)新藥品種，以及“空間大”“格局好”的品類，建議關(guān)注東誠藥業(yè)、九典制藥、云頂新耀、諾誠健華、中國生物制藥、和黃醫(yī)藥、亞盛醫(yī)藥、千紅制藥、泰格醫(yī)藥、凱萊英、奧浦邁、藥康生物、百奧賽圖等。
“出海”主線：掘金海外市場仍然有可能孕育中長期機會，建議關(guān)注新產(chǎn)業(yè)、邁瑞醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療、三諾生物、科興制藥、同和藥業(yè)、健友股份、苑東生物等。
“設(shè)備更新”主線：中央財政和地方專項債有望加強對醫(yī)療設(shè)備更新?lián)Q代的支持，建議關(guān)注邁瑞醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療、澳華內(nèi)鏡、開立醫(yī)療等。
“消費復(fù)蘇”主線：消費提振政策的影響下，眼科、口腔、醫(yī)美等優(yōu)質(zhì)賽道及相關(guān)周邊產(chǎn)業(yè)有望回暖，建議關(guān)注普瑞眼科、通策醫(yī)療、昊海生科等。
風險提示
1）政策風險：醫(yī)?？刭M、藥品降價等政策對行業(yè)負面影響較大；2）研發(fā)風險：醫(yī)藥研發(fā)投入大、難度高，存在研發(fā)失敗或進度慢的可能；3）公司風險：公司經(jīng)營情況不達預(yù)期。
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