>> 方正中期期貨-聚烯烴及苯乙烯期貨期權(quán)日度策略-250211
| 上傳日期： |
2025/2/12 |
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| 2520KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
封曉芬 |
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聚烯烴：
【行情復(fù)盤】
期貨市場：今日，聚烯烴震蕩偏強(qiáng)，價(jià)格重心小幅抬升，LLDPE05合約收7840元/噸，漲0.80%，持倉變化-17315手，PP05合約收7430元/噸，漲0.28%，持倉變化-3531手。
現(xiàn)貨市場：市場交投一般，現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，國內(nèi)LLDPE市場主流價(jià)格在8000-8700元/噸；PP市場，華北拉絲主流價(jià)格在7210-7360元/噸，華東拉絲主流價(jià)格在7360-7500元/噸，華南拉絲主流價(jià)格在7360-7550元/噸。
【重要資訊】
（1）供給方面：聚乙烯裝置重啟疊加新裝置投產(chǎn)，供應(yīng)壓力進(jìn)一步增加，PP部分裝置檢修，裝置負(fù)荷小幅調(diào)整。截至2月6日當(dāng)周，PE開工率為86.82%，較1月30日環(huán)比-0.12%，PP開工率79.42%，較1月23日環(huán)比-0.26%。
（2）需求方面：季節(jié)性淡季，整體需求疲軟。截止2月6日當(dāng)周，農(nóng)膜開工率26%（+4%），包裝33%（+8%），單絲25%（+3%），薄膜32%（+7%），中空28%（+4%），管材21%（+8%）；塑編開工率35%（+9%），注塑開工率37%（+7%），BOPP開工率27.73%（-3.06%）。
?。?）庫存端：2025-02-11，兩油庫存91.00萬噸，較前一交易日環(huán)比-1.00萬噸。截止2月6日當(dāng)周，PE社會貿(mào)易庫存19.572萬噸（+3.253萬噸），PP社會貿(mào)易庫存4.898萬噸（+0.993萬噸）。
?。?）成本端：市場對美國加征關(guān)稅可能削弱需求的擔(dān)憂有所降溫，油價(jià)止跌反彈，對聚烯烴有支撐。
【市場邏輯】
新裝置?？松梨冢ɑ葜荩?、山東新材料新裝置集中試車投產(chǎn)，供應(yīng)壓力較大，而下游季節(jié)性淡季，整體表現(xiàn)較弱，壓制價(jià)格走勢。
【交易策略】
供需弱勢不改，短期在油價(jià)反彈支撐小幅走高，操作上建議保持偏空思路，建議等待上漲乏力后的逢高賣保機(jī)會。LLDPE參考撐位7600-7650元/噸，壓力位7900-7950元/噸；PP參考支撐位7150-7200元/噸，壓力位7550-7600元/噸。
苯乙烯：
【行情復(fù)盤】
期貨市場：今日，苯乙烯震蕩調(diào)整，EB03合約收8633元/噸，漲0.37%，持倉變化-11801手。
現(xiàn)貨市場：苯乙烯現(xiàn)貨價(jià)微幅下跌，華東市場價(jià)格為8650元/噸，華南市場價(jià)格為8815元/噸。
【重要資訊】
?。?）成本端：市場對美國加征關(guān)稅可能削弱需求的擔(dān)憂有所降溫，油價(jià)止跌反彈；原料純苯價(jià)格表現(xiàn)相對堅(jiān)挺，對其有支撐。
?。?）供應(yīng)端：供應(yīng)維持偏高水平運(yùn)轉(zhuǎn)。淄博峻辰50萬噸2月7日裝置故障臨停，2月9日重啟；寧波科元15萬噸裝置1月27日停車，或計(jì)劃于2月13日重啟。截止2月6日，周度開工率77.42%，周度環(huán)比-0.98%。
?。?）需求端：季節(jié)性淡季，需求疲軟。截至2月6日，PS開工率49.61%，周度環(huán)比-1.16%，EPS開工率11.88%，周度環(huán)比+8.71%，ABS開工率67.38%，周度環(huán)比+0.26%。
（4）庫存端：截止2月5日，華東港口庫存為13.3萬噸，較節(jié)前環(huán)比累庫6.73萬噸，1月22日至2月4日華東主港抵港8.15萬噸，提貨1.42萬噸，下周期計(jì)劃到船3.00萬噸。
【市場邏輯】
供應(yīng)整體維持偏高水平，而下游季節(jié)性淡季，需求偏弱，對價(jià)格形成一定拖累，但原料端純苯價(jià)格相對堅(jiān)挺，對其有支撐。
【交易策略】
供需雖偏弱，但當(dāng)前主要驅(qū)動因素在成本端，原料純苯走勢偏強(qiáng)，對其有支撐，謹(jǐn)慎偏多對待，關(guān)注成本端驅(qū)動。下方參考支撐位8200-8250元/噸，上方參考壓力位9100-9150元/噸。
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